20230803-大越期货-PVC期货早报_38页_1mb

PVC期货早报2023-08-03分析总结

本报告分析了PVC期货市场的多个方面，以下是核心内容总结：

• 供应端：本周样本企业PVC产能利用率环比上升，电石法产量略有减少，但乙烯法供给因成本压力边际改善。台塑8月检修可能导致短期供给压力缓解，但总体供应仍偏强，需关注检修执行情况。

• 需求端：下游制品企业以刚需支撑为主，需求不温不火；出口需求受台塑检修影响可能增长。政策支持预期偏正面，但实际落地效果待观察，内需复苏缓慢，房地产及新增需求偏弱。

• 成本分析：电石法成本因兰炭价格上涨和烧碱利润拖累趋于稳定；乙烯法成本随原油上涨上移，PVC价格重心整体偏多。

• 基差与库存：华东SG-5现货价贴水期货合约，基差偏空；短期库存减少，但社会库存高位压力大，前期开机率高导致消化缓慢。

• 盘面与持仓：短期MA20均线支撑，09合约期价高于均线；主力持仓净空头，空头减仓，暗示空头力量波动。

• 预期与风险：短期内支撑因素包括电石成本稳、乙烯法利润改善和政策刺激；空头因素包括库存高企、供给刚性和原油波动。主要风险点为国内需求政策执行力、原油走势、烧碱亏损和成本支撑持续性。

总体预计PVC价格短期偏多，但由于基本面矛盾，需谨慎操作。