20251023-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_偏多氛围主导_能化震荡偏强_7页_1mb

国内橡胶、甲醇、原油期货日报摘要（2025年10月23日）

报告要点

今日主要观点

• 橡胶：沪胶2601合约呈现放量减仓、企稳反弹走势，收盘上涨0.86%，盘中期价重心上移。1-5月差贴水幅度扩大，因国内车市产销好于预期，需求驱动增强，有助于估值修复。
• 甲醇：甲醇2601合约震荡偏强、小幅反弹，最高至2299元/吨，收盘涨1.19%。1-5月差贴水幅度扩大，受国内煤炭期货价格大幅上涨驱动，成本支撑明显，预计后市维持震荡企稳。
• 原油：原油2512合约缩量减仓，稳步上行，大幅收涨4.05%。宏观因素修正、地缘风险升温叠加，推动期价反弹，短期或延续偏强走势。

产业动态

1. 橡胶

• 青岛天然橡胶库存持续下降，本周出库率明显提升。
• 半钢胎、全钢胎产能利用率双双回升，汽车9月产销量同比大增，重卡市场连续6个月增长。
• 需求预期改善对橡胶价格形成支撑。

2. 甲醇

• 国内甲醇产量继续增加，开工率维持高位，但甲醛、醋酸等下游产品开工率下降。
• 港口库存小幅下滑，内地库存同比下降明显。
• 煤制烯烃利润下滑，成本支撑甲醇价格。

3. 原油

• 美国石油活跃钻井平台数量继续减少，原油产量增加，商业库存回升。
• 炼厂开工率下降，但WTI原油多头持仓大幅减少，市场情绪有所波动。

现货及期货价格

• 橡胶：现货价格14400元/吨，期货主力15245元/吨，基差正值95元/吨。
• 甲醇：现货价2310元/吨，期货主力2292元/吨，基差正值31元/吨。
• 原油：现货价420元/吨，期货主力459.7元/吨，基差负值39.7元/吨。

图表内容概要

• 橡胶：基差图、1-5月差、库存走势、胎厂开工率曲线均显示橡胶市场企稳特征。
• 甲醇：基差图、港口与内陆库存变化，显示区域供需存在分化。
• 原油：包括库存、开工率、持仓变化等图表，反映供需格局动态演变。

免责声明

本报告仅反映研究人员在特定时点的判断，不构成任何直接投资建议，投资者据此操作风险自担，并应独立进行跟踪分析。（来源：宝城期货金融研究所）

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