20221102-宝城期货-橡胶甲醇原油_偏多氛围支撑_能化继续反弹_7页_1017kb

宝城期货研究所：橡胶、甲醇、原油市场分析总结

核心观点

橡胶

• 期货走势：本周三国内沪胶期货2301合约呈现缩量减仓、小幅反弹，最终收涨1.88%至12205元/吨。
• 技术面：中短期均线仍维持空头排列，且出现发散形态，显示短期承压。
• 基差状态：目前沪胶基差维持贴水状态。
• 市场情绪：多空前20席位净空头寸有所下降。
• 供需分析：全球流动性趋紧，欧美衰退预期升温，导致大宗商品风险偏好降低。国内天胶产区将在11月底至12月中旬迎来停割季，预计全乳胶供应将有所减弱。短期沪胶有望震荡企稳。

甲醇

• 期货走势：本周三国内甲醇期货2301合约呈现放量增仓、小幅上行，收盘收涨1.75%至2563元/吨。
• 技术面：短期5日、10日和20日均线维持空头排列，中期均线开始拐头朝下，显示中期偏空。
• 基差状态：目前甲醇基差维持升水结构，未来有望转弱。
• 库存变化：国内港口甲醇库存连续第12周回落，较年内高点累计下滑46.37万吨。
• 需求情况：传统需求和烯烃需求有所改善，MTO/MTP平均开工率回升，但二甲醚开工率小幅回落。

原油

• 期货走势：本周三国内原油期货2212合约呈现缩量增仓、大幅上涨，期价收涨2.02%至698.5元/桶。
• 技术面：短期和中期均线维持偏多排列，显示多头力量仍占主导。
• 基差状态：目前原油基差维持小幅贴水状态。
• 市场情绪：国际原油市场多空分歧加剧，OPEC+减产与欧美高通胀局面形成博弈，导致油价进入箱体震荡。
• 库存与产量：美国商业原油库存较去年同期增加2.12%，但周环比增加，显示库存压力有所上升。

产业动态

橡胶

• 2022年10月中国制造业PMI为49.2%，非制造业商务活动指数为48.7%，均低于临界点，表明企业生产经营活动有所放缓。
• 10月28日当周，国内轮胎企业全钢胎开工负荷为47.30%，半钢胎开工负荷为55.30%，均较上周和去年同期有所回落。
• 2022年9月天胶生产国协会成员国产量小幅增长，预计四季度产量将维持年内偏高水平。

甲醇

• 10月27日当周，国内甲醇周度产量159.63万吨，环比小幅下滑。
• 10月28日当周，国内甲醇装置平均开工率77.76%，较上月回升1.27%。
• 内陆甲醇库存月环比大幅回升27.88%，港口库存连续12周去化，较年内高点累计下滑46.37万吨。
• 传统需求和烯烃需求有所改善，MTO/MTP开工率回升，但二甲醚开工率小幅回落。

原油

• 截至10月21日，美国石油活跃钻井平台数量回升至612座，原油产量维持在1200万桶/日。
• 美国商业原油库存周环比增加，较去年同期增长2.12%，较过去9年均值大幅增加。
• 美国炼厂开工率小幅回落，但仍高于去年同期和过去8年均值。
• 国际原油净多持仓量有所回落，显示投机市场看多信心减弱。
• 全球三大机构将今年全球石油需求增速下调，显示需求预期偏弱。

现货价格表

图表信息

• 橡胶：基差、库存、开工率走势等图表显示近期橡胶市场震荡，库存和开工率变化较小。
• 甲醇：基差、港口库存、内陆社会库存及制烯烃开工率变化等图表显示甲醇市场偏强，但库存压力逐渐显现。
• 原油：基差、美国商业库存、净多持仓变化等图表显示国际原油市场多空博弈，油价进入震荡区间。

投资咨询团队简介

• 宝城期货投资咨询团队覆盖宏观及商品各板块研究，多名成员曾担任CCTV证券资讯频道特约期货评论员、期货日报特约记者和讲师。
• 团队在各交易所获得高级分析师、资深分析师称号，并多次荣获最佳工业品分析师称号。
• 团队在业内知名报刊发表文章千余篇，具有较高的专业影响力。

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