20260210-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_偏多氛围主导_能化震荡偏强_7页_1mb

期货研究报告总结

核心观点

• 橡胶：本周二沪胶2605合约呈现缩量增仓、震荡偏强走势，收盘价为16335元/吨，涨幅0.86%。5-9月差升水幅度扩大至105元/吨。由于临近春节长假，下游需求减弱，预计后市沪胶期货将维持震荡整理走势。
• 甲醇：本周二甲醇2605合约呈现缩量减仓、震荡企稳走势，收盘价为2241元/吨，涨幅0.00%。5-9月差贴水幅度收敛至31元/吨。偏弱的供需基本面开始主导，预计甲醇期货将维持震荡整理走势。
• 原油：本周二原油2604合约呈现缩量增仓、震荡上行走势，收盘价为476.1元/桶，涨幅2.17%。中东地缘风险增强，供需基本面改善，原油期货迎来震荡偏强走势。

1. 产业动态

橡胶

• 青岛地区天胶保税和一般贸易库存量截至2026年2月8日为60.68万吨，环比增加1.51万吨，增幅2.55%。
• 保税区库存9.9万吨，增幅1.38%；一般贸易库存50.78万吨，增幅2.78%。
• 青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.58个百分点，出库率增加0.15个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.24个百分点，出库率减少0.47个百分点。
• 2025年中国汽车产销量再创新高，全年出口量达709.8万辆，同比增长21.1%。
• 2026年1月中国物流业景气指数为51.2%，处于50%以上扩张区间。重卡市场销量同比增长约39%，预计一季度将继续小幅增长。

甲醇

• 截至2026年2月6日当周，国内甲醇平均开工率为87.98%，周环比增加0.95%，月环比增加1.60%，同比增加11.78%。
• 周度产量均值为206.11万吨，周环比增加2.33万吨，月环比增加1.87万吨，同比增加14.01万吨。
• 同期甲醛开工率为28.69%，周环比减少1.29%；二甲醚开工率为7.72%，周环比增加0.48%；醋酸开工率为81.09%，周环比减少2.28%；MTBE开工率为58.15%，周环比增加0.01%。
• 煤制甲醇装置平均开工负荷为79%，周环比增加2.47个百分点，月环比减少2.65%。
• 甲醇制烯烃期货盘面利润为-55元/吨，周环比回升81元/吨，月环比回升401元/吨。
• 港口库存方面，华东和华南地区甲醇库存维持在96.14万吨，周环比减少3.24万吨，月环比减少19.79万吨，同比增加12.27万吨。
• 内陆社会库存合计为36.84万吨，周环比减少8.58万吨，月环比减少5.43万吨，同比减少20.50万吨。

原油

• 截至2026年1月30日当周，美国石油活跃钻井平台数量为411座，周环比增加2座，同比减少68座。
• 美国原油日均产量为1321.5万桶，周环比减少48.1万桶/日，同比减少26.3万桶/日。
• 美国商业原油库存为4.203亿桶，周环比减少345.5万桶，同比减少349.1万桶。
• 库欣地区原油库存为2404.2万桶，周环比减少74.3万桶；战略石油储备库存为4.15亿桶，周环比增加21.4万桶。
• 美国炼厂开工率为90.5%，周环比减少0.4个百分点，月环比减少4.2个百分点，同比增加6.0个百分点。
• WTI原油非商业净多持仓量周环比增加27583张，较1月均值增加51751张，增幅71.07%。
• Brent原油期货基金净多持仓量周环比增加26344张，较1月均值增加59860张，增幅32.45%。

2. 现货价格表

3. 相关图表

• 橡胶：图1展示橡胶基差走势，图3为上期所橡胶期货库存，图5和图6分别为全钢胎和半钢胎开工率走势，图2和图4为5-9月差和青岛保税区橡胶库存。
• 甲醇：图7展示甲醇基差走势，图8为5-9月差，图9和图10分别为甲醇国内港口库存和内陆社会库存，图11为甲醇制烯烃开工率变化，图12为煤制甲醇成本核算。
• 原油：图13为原油基差走势，图14为上期所原油期货库存，图15为美国原油商业库存，图17和图18分别为WTI和Brent原油净头寸持仓变化。

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