20250814-东海证券-轮胎行业月报_欧美进口需求前置_国内市场维稳_25页_1mb

2025年7月轮胎产业链回顾

原材料价格

• 丁二烯：均价9116.30元/吨，环比下降1.14%，同比暴跌29.87%。
• 天然橡胶：泰国标胶均价1770.65美元/吨，环比上涨3.96%，同比涨4.46%。
• 丁苯橡胶：均价11964.13元/吨，环比微涨0.77%，同比降21.65%。
• 炭黑：均价6267.74元/吨，环比降2.30%，同比降20.25%。
• 锦纶帘子布：均价17971.40元/吨，环比降2.33%，同比降19.31%。

产量与需求

• ANRPC成员国天然橡胶：6月产量环比增5.37%，同比降5.94%。
• 中国天然橡胶：6月产量环比增7.05%，同比降2.37%；消费量同比增3.80%，进口量同比增29.43%。
• 轮胎产量：7月全钢胎产量环比增1.03%、同比增7.78%；半钢胎产量环比增3.15%，同比小幅增长。

市场与贸易

• 出口：1-6月轮胎出口同比增5.40%，主要出口至德国、巴西、美国等国。
• 需求分化：欧美配套市场受政策影响需求下降，替换市场因关税预期略有增长；中国市场依赖内需支撑。
• 关税影响：美国及欧盟的贸易政策可能增加出口成本。

企业动态

• 米其林：上半年营业利润降18%，受市场及货币波动影响。
• 通用股份：净利润下滑73%-79%，受行业竞争与关税影响。
• 行业整合：赛轮轮胎收购普利司通沈阳工厂，中策橡胶调整募投方向。

风险提示

• 外部风险：美国关税等政策不确定，全球市场需求分化。
• 内部风险：产能扩张可能导致供需失衡，国际竞争加剧。

投资建议

• 关注龙头成本控制与品牌优势，建议关注中策橡胶、赛轮轮胎等公司。
• 海外市场需警惕政策变化，出口需求或承压。

2025年8月产业链展望

• 原材料：天然橡胶价格或进一步上涨，但海运费及地缘影响可能限制涨幅。
• 需求端：国内物流平稳，海外汽车市场仍面临调整压力。
• 企业层面：建议重视全球化布局与成本优势企业。