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多晶硅行业即时点评：政策预期再起，头部企业报价上调

【事件】

• SMM光伏数据显示，周末多晶硅N型复投料价格36元/千克，小幅调整。
• 西部多晶硅工厂临时上调部分订单报价，特别是致密料和复投料报价升至37元/千克，引发行业关注。

头部企业报价上调原因

最近政策层鼓励反内卷、推动行业自律，引发头部多晶硅企业上调报价。这些举措旨在缓解行业内部过度竞争。但需警惕此政策预期已透支，实际成交仍可能平淡，因下游需求疲软，企业采购积极性低。

产量与库存现状

预计7月多晶硅产量将处于11至11.5万吨区间，与6月基本持平；当前多晶硅总库存接近37万吨，库存时间超过3个月，给市场价格带来较大压力。

需求与价格趋势

尽管供给端产量恢复增长，但需求侧硅片销量缓慢，加之硅料价格高企，双方议价强弱显失衡，使硅片侧采购意向疲软，多以低价格混包料或颗粒硅形式协商。

鉴于供需基本面未显著改进，价格反弹势能不足，短期内或许维持震荡；然而，行业整合在即，头部企业具有更强应对能力。

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