20250905-国元国际控股-多晶硅行业即时点评_报价上涨_市场博弈增加_2页_313kb

多晶硅行业分析：价格波动与市场博弈

事件简述

硅业分会数据显示，截至2025年9月4日，多晶硅不同品类价格在上周均有上涨，成交均价分别为4.9万元/吨、4.57万元/吨和4.8万元/吨，涨幅分别达2.3%、2.7%和2.13%。

市场动态点评

报价上涨与库存压力并存

• 价格行为：因行业自律预期及政策导向，部分企业报价上调。
• 成交情况：拉晶厂对高价资源抵触显著，实际成交保守，市场呈现僵持态势。
• 库存累积：8月末多晶硅库存近40万吨，持续高库存对价格形成压力。

产能分析

• 产量变化：8月丰水期产量增加2万吨，但受内蒙、青海减产预期影响，9月排产预计不足13万吨。
• 政策预期：减产及“反内卷”政策可能推高价格，但若预期落空或需求不足，价格可能下行。

投资建议

• 短期：市场面临政策驱动的波动风险，建议谨慎观望，重点关注库存动态。
• 中长期：头部企业在技术、成本控制方面优势明显，有望在行业整合后受益。重点跟踪企业包括新特能源（1799 HK）和协鑫科技（3800 HK）。

核心结论

多晶硅行业呈现“弱基本面+强政策预期”格局，当前价格反弹依赖产能整合落地，需密切监控库存去化情况。头部企业在供给侧改革中具长期价值。