20240318-国贸期货-全品种周度报告_金融数据再度转弱_美国通胀高于预期_14页_590kb

期货市场分析报告总结

宏观金融

• 国内经济复苏不确定性增强，房地产销售疲软、建筑业复工慢、基建未见效，财政工具落地前压力较大。
• 海外制造业PMI普遍回升，欧美经济边际改善，但商品需求并未根本好转。
• 货币政策：欧美央行降息预期升温，利好外需定价商品。
• 风险：欧美经济放缓，全球商品需求趋于弱化，反弹空间有限。
• 展望：国内维持分化走势，外需定价商品偏强。

有色金属

铜

• 供给紧张预期强化，冶炼厂联合减产发酵，叠加美联储降息预期，价格维持强势。
• 下游需求偏弱，现货贴水明显，库存累库加速。

锌

• 铜端支撑较强，需求预期偏弱，锌价波动加剧。
• 不确定性强，建议观望。

镍

• 内外需求博弈下，基本面变化有限，高库存压制价格上涨空间。
• 新能源端复苏缓慢，套利机会有限。

黑色金属

螺纹钢

• 库存压力大，减仓成为焦点，05合约或进入震荡区间。
• 下游需求恢复缓慢，博弈行情暂告一段落。

焦炭焦煤

• 涨价预期向政策面靠拢，焦化利润仍薄。
• 供给过剩压力仍在，提降风险未消。

铁矿石

• 下游需求冷清，复产动力不足。
• 螺纹减仓带动情绪回暖，但钢厂利润修复需时间。

农产品

肉类

• 生猪养殖亏损加剧，消费复苏初期，蛋白类震荡偏强。

谷物

• 玉米面积下调预期叠加进口缩量，中期震荡偏强，短期逢低布多。
• 玉米进口谷物供应缩量预期增强。

油脂

• 棕榈油产量下调预期叠加斋月减产预期，多空交织。
• 豆油供应阶段性收紧，库存低提振价格。
• 菜油供需格局较好，进口利润压缩支撑价格。

能源化工

原油

• OPEC+减产预期支撑，中东地区冲突扰动供应。
• 需求端温和复苏，支撑中长期趋势。

市场研判

• 短期观望情绪较浓，耐心等待局势明朗。
• 需求疲软与供应扰动博弈，继续观察驱动因素变化。

以上为报告核心观点提炼，无需多余描述。