> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 贵金属强势领涨，能化板块受国际油价拖累普跌 ## 一、今日市场概况 ### 1.1 股指与债市表现 - **股指期货**：全线飘红，中小盘合约涨幅领先，市场情绪回暖。 - **国债期货**：多数持平，长端微幅承压。 ### 1.2 商品期货走势分化 - **贵金属板块**：强势领涨，沪银主力合约暴涨7.08%，沪金主力涨3.10%。 - **能化板块**：受国际油价暴跌拖累，INE原油主力合约暴跌5.83%，WTI和布伦特原油分别下跌5.51%和5.55%。 - **黑色系板块**：温和反弹，螺纹钢和热卷分别小涨0.23%和0.31%。 - **有色金属板块**：内部分化，沪铅涨2.77%，沪锌涨1.88%，沪铜涨0.96%。 - **农产品板块**：涨跌互现，鸡蛋主力合约涨1.62%，红枣涨0.59%，菜粕微跌0.22%，生猪期货涨1.53%。 ## 二、核心驱动因素 ### 2.1 贵金属上涨原因 - 美伊霍尔木兹海峡谈判取得进展，油价暴跌，压低通胀预期。 - 美债收益率和美元回落，实际利率下行利好贵金属定价。 ### 2.2 能化板块下跌原因 - 美国财长贝森特表示美伊有望在极短时间内就霍尔木兹海峡通航达成协议，地缘风险溢价快速回吐。 - 国际油价重挫，拖累能化板块整体表现。 ### 2.3 黑色系温和反弹 - 螺纹钢和热卷小涨，铁矿石小幅收高。 - 钢材供需格局仍偏弱，供应端铁水产量不低，需求端受天气影响，终端采购偏谨慎。 ### 2.4 农产品板块表现 - **鸡蛋**：受高温天气产蛋率下降及中秋备货预期支撑。 - **红枣**：延续超跌后的技术性修复。 - **菜粕**：受CBOT大豆回吐天气升水及国内进口大豆集中到港影响。 - **生猪**：受开学季及中秋国庆备货预期提振，但现货端仍维持低位。 ## 三、重点品种分析 ### 3.1 沪铜 - **行情分析**：延续上涨趋势，日内价格波动抬升，收盘涨幅接近1%。 - **短期展望**：受低库存和美元走弱支撑，仍有向上动力，但接近前期高位，追高风险上升，预计震荡上行。 - **宏观预期**：美国制造业PMI回升，提振铜需求预期；中国制造业PMI仍低于荣枯线，国内需求偏弱。 - **风险关注**：美国精炼铜关税政策落地风险、国内制造业需求复苏不及预期、铜价回调风险。 ### 3.2 多晶硅 - **行情分析**：高位震荡回落，主力合约收盘价35,480元/吨，小幅下跌0.89%。 - **短期展望**：预计震荡格局延续，空头结构尚未扭转。 - **宏观预期**：光伏行业进入价值重构阶段，政策组合拳释放信号，能耗新国标即将实施。 - **风险关注**：供需错配与高库存矛盾未缓解、供给持续放量、成本倒挂导致现金流压力、政策执行力度不及预期。 ### 3.3 不锈钢 - **行情分析**：主力合约SS2609震荡走低，跌幅2.36%。 - **短期展望**：预计维持震荡，若镍价企稳或钢厂排产调整，可能带动技术性修复。 - **宏观预期**：美元指数震荡，压制大宗商品；国内房地产低迷，拖累不锈钢建筑装饰需求。 - **风险关注**：原料价格波动、需求恢复不及预期、库存累积压力、产能过剩。 ### 3.4 生猪 - **行情分析**：LH2609主力合约日盘高开高走，收于10970元/吨。 - **短期展望**：预计8月6日震荡走势。 - **宏观预期**：供给端产能去化持续，但出栏量仍处高位；需求端受高温、替代效应和冻品高库存压制。 - **风险关注**：非洲猪瘟等疫病影响、能繁母猪存栏量仍高于正常水平、养殖户压栏情况、饲料价格波动。 ### 3.5 黄金 - **行情分析**：黄金上涨3.1%，高开高走，表现亮眼。 - **短期展望**：黄金震荡反弹为主，上涨驱动力偏弱。 - **宏观预期**：高利率压制黄金上涨，中长期仍以流动性政策预期为主。 - **风险关注**：美元估值修复、美国就业数据超预期、美联储加息预期扭转。 ### 3.6 铂金 - **行情分析**：pt2610合约大涨9.18%，放量大涨，突破60日均线。 - **短期展望**：上涨源于多重利好共振，需关注市场情绪是否持续。 - **宏观预期**：美联储加息预期缓和，美元指数回落，利好贵金属。 - **风险关注**：市场对货币预期的情绪持续性、投资性库存扰动、波动率冲击。 ## 四、资金流向与席位动向 ### 4.1 主要动向席位 - 徽商席位减空甲醇、热卷 - 东财席位减多纯碱、氧化铝、生猪 - 平安席位减空玻璃、纯碱 ### 4.2 外资机构席位 - 瑞银席位加空螺纹钢、热卷 - 摩根大通席位加空菜粕、铁矿石、沪镍 - 高盛席位减空螺纹钢、玻璃 ### 4.3 国内机构席位 - 瑞银席位加空螺纹钢、热卷 - 摩根大通席位加空菜粕、铁矿石、沪镍 - 高盛席位减空螺纹钢、玻璃 ## 五、风险及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。 - 本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，已审慎审核，但不保证信息绝对准确。 - 本文部分数据、图片、音频、视频来源于网络，版权归原作者所有，如有侵权请联系我们。 ```