> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ### 报告分析总结 - **业务和资格**：国贸期货能源化工研究中心报告，依据证监许可【2012】31号，投资咨询号Z0017251，从业资格号F3066728，发布日期为2025年12月3日和1日-2日。 - **市场概述**： - PTA价格小幅上涨，成交情况显示成本支撑，现货基差上升，原因包括汽油裂解利润下滑、PX价格上涨及行业出口需求增加。 - MEG期货价格略有回落，现货价格跟随下行，主要受库存增加和煤炭价格下跌影响，但下游纺织需求可能维持乐观。 - PX市场坚挺上涨，主要得益于汽油调和价值支撑和副产品价格稳定，价差扩大，国内和海外装置检修传闻提供利多因素。 - 整体聚酯产业链开工率稳定，PTA供应略收紧但需求保持高位，MEG和PX价差承压。 - **数据亮点**： - PTA开工率74.77%，现货基差商谈在3890-3890元/吨区间，较前期贴水。 - MEG库存增加12万吨，现货基差商谈略弱。 - PX开工率86.48%，价差扩大，国内外PX装置检修传闻提振市场。 - 聚酯产品出口询盘增加，出口前景乐观。 - **交易建议**：PTA市场受供应收紧和需求支撑可能维持强势，但需关注基差变化；MEG价格支撑较弱，需谨慎操作。风险提示：期市有风险，投资需谨慎。 数据来源：均来自WIND。