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平静地等待情绪见底——光大证券量化策略动态（2014-05-09）总结

核心内容概览

本报告为光大证券金融工程团队发布的量化投资策略分析，主要围绕市场情绪、概念热度、行业配置、因子表现、龙虎榜动向及股指期货短线信号等方面展开，旨在为投资者提供择时和配置建议。

主要观点

1. 市场情绪分析

• 情绪指标：上周市场持续走弱，情绪指标结束震荡进入下跌趋势。历史规律再次验证，有助于规避暴跌风险。
• 当前状态：情绪指标接近下轨线，建议投资者耐心等待情绪指标触底并企稳后再积极介入。
• 短线信号：今日短线信号为看多，日内看涨，适合T+0操作及套利交易者调整至多头模式。

2. 概念板块分析

• 炒作热度：当前概念炒作热度指数处于绝对底部，不建议参与。
• 一致性指标：概念一致性处于高位，表明多数概念关注度低，机会较少。
• 看多概念：包括安防、黄金水道、苹果等，相关个股如英飞拓、同方股份、南京港、歌尔声学等。
• 看空概念：以京津冀为代表，相关个股如唐山港、荣盛发展、首钢股份等。

3. 行业配置建议

• 看多行业：电力煤气及水等公用事业、机械行业、农林牧渔、社会服务业、食品饮料、医药生物。
• 看空行业：传播与文化、房地产、非银行金融、建筑和工程、石油化工、银行业。
• 配置模型：基于行业关注度，使用中文云系统进行数据挖掘和分析，历史表现良好。

4. 因子表现分析

• 关注度因子：本周表现稳定优异，低关注度股票为潜在获利对象，高关注度股票可能在下周回落。
• 价值类因子：EP和BP显示价值回归，高价值股票表现较好。
• 成长类因子：出现大幅逆转，高成长股票回撤明显。
• 动量因子：1个月和2个月动量因子结束近一个半月的反向，出现动量持续效应。
• 市场分化：创业板EP和BP为正向，主板则相反。

5. 龙虎榜动向

• 游资参与指数：当前处于相对低位，市场敏感资金未有明显动作，建议顺势观望。
• 投资者表现：上一交易日各类投资者均无明显操作，市场情绪趋于谨慎。

6. 股指期货短线信号

• 模型表现：股指期货持仓集中度模型近期表现良好，用于短期趋势判断和量化模型参数设置。
• 今日信号：看多，日内看涨，建议投资者准备相应操盘计划。

关键信息

• 情绪择时：情绪指标接近下轨，需等待触底企稳。
• 概念热度：炒作热度指数处于底部，一致性指标高，机会不多。
• 行业配置：看多行业包括公用事业、机械、农林牧渔等；看空行业包括房地产、银行业等。
• 因子分析：关注度因子表现优异，价值因子正向，成长因子逆转，动量因子恢复正向。
• 龙虎榜：游资参与指数低位，市场资金未有明显动向。
• 短线信号：股指期货模型今日发出看多信号，适合T+0和套利交易。

数据来源与方法说明

• 情绪指标：基于互联网金融文本挖掘和情感识别，反映投资者情绪变化。
• 概念热度：通过中文云系统提取热点概念网络关注度，统计分析形成指数。
• 行业配置：使用行业关注度模型，结合历史回测，判断行业多空趋势。
• 因子分析：包括关注度、价值（EP、BP）、成长、动量等因子，用于市场风格判断。
• 龙虎榜：分析游资参与指数及机构动向，反映市场敏感资金行为。
• 股指期货模型：基于隔夜持仓数据，预测短期市场走势，用于择时和交易策略调整。

投资建议

• 情绪方面：建议耐心等待情绪指标见底企稳后再介入。
• 概念方面：当前概念热度低迷，不建议参与。
• 行业方面：重点配置看多行业，如公用事业、机械、农林牧渔等。
• 因子方面：关注关注度因子和价值因子，谨慎对待成长因子。
• 短线操作：今日看多信号，适合T+0和套利交易，注意调整参数。

风险提示

• 本报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
• 估值模型存在局限性，不保证所涉及证券的交易价格。
• 报告内容不构成投资建议，投资者需谨慎决策，咨询专业人士。

分析师信息

• 冯剑：光大证券研究所首席金融工程分析师，复旦大学经济学博士，具有丰富的经济金融研究和证券研究经验。

联系方式

• 分析师：冯剑，联系方式：021-22169176，fengj@ebscn.com
• 光大证券研究所：提供全面的证券研究报告与投资建议，联系方式见表格。