20250629-开源证券-农林牧渔行业周报_2025Q2猪企利润或仍同比高增_供给收缩宏观催化共振积极配置_15页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心观察与结论

根据报告，2025年第二季度猪企利润同比高增长，预计2025Q2猪企利润同比增幅约+38%，主要受益于供给收缩导致猪价中枢上移，以及成本下降和出栏量增加。宏观层面，中美关系缓和及国内经济修复可能进一步支撑猪价。生猪板块估值处于低位，建议积极配置。宠物板块国货崛起逻辑强化，推荐相关企业。

市场表现

• 受益板块：渔业领涨，农业指数0.80%，跑输上证指数1.11个百分点。
• 表现突出个股：生物股份(+9.83%)，春雪食品(+9.82%)，西部牧业(+8.34%)。

价格跟踪

• 猪价：截至6月29日，全国外三元生猪均价14.74元/公斤，环比上涨，供给偏紧。
• 其他农产品：黄羽鸡、对虾、草鱼等环比价格上涨，白羽肉鸡价格微跌，牛肉价格稳定但略有波动。
• 大宗商品：玉米和豆粕期货价格环比下跌。

投资建议

重点推荐生猪企业：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物。饲料板块推荐海大集团、新希望。宠物板块推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

风险提示

宏观经济下行、消费低迷、动物疫病不确定性等，可能影响板块表现。