20140616-兴业证券-环保_周报-上周板块大涨_反弹持续性渐强_13页_795kb

环保行业周报总结

核心内容

本周环保行业整体表现强劲，A股环保指数上涨3.03%，港股环保板块上涨2.4%。板块上涨主要受益于政策推动和市场预期改善，尤其是水处理和环境监测板块涨幅显著，分别达到3.9%和1.2%。分析师汪洋维持“推荐”评级，认为下半年成长股仍有投资机会。

主要观点

1. 板块表现：环保板块整体上涨，其中水处理工程与耗材板块涨幅最大，达到3.9%。
2. 投资主线：
   • VOCs治理和环境监测：市场爆发力强，成长性高，推荐关注先河环保、宝馨科技、聚光科技、汉威电子和雪迪龙。
   • 水处理：饮水安全问题凸显，直饮水发展前景广阔，推荐关注巴安水务和碧水源。
   • 工业锅炉排放标准趋严：替代产品市场前景明朗，推荐关注迪森股份。
3. 政策推动：国家对环保政策持续加码，包括大气十条细化、直饮水系统推广、污水处理提标等，为行业带来发展机遇。
4. 行业动态：
   • 广州计划2016年底前建成7座垃圾焚烧电厂。
   • 吉林计划投资130亿元更新城市二次供水设施。
   • 北京节能环保展签约金额达272.8亿元。
   • 甘肃安排3.9亿元省级环保预算专项资金。

关键信息

重点公司表现

个股涨跌幅排名

• 涨幅前三：
  • 巴安水务（9.2%）
  • 瀚蓝环境（6.6%）
  • 碧水源（6%）
• 跌幅前三：
  • 先河环保（-1.6%）
  • 菲达环保（-1.2%）
  • 东江环保（-0.9%）

投资建议

• 巴安水务：公司正在推进东营直饮水项目，该模式具有全国复制潜力，预计14-16年EPS分别为0.38、0.54和0.77元，给予增持评级。
• 瀚蓝环境：通过收购创冠中国，公司拓展全国固废处理业务，拟投资南海污水处理厂，给予增持评级。
• 碧水源：作为成长型白马股，估值洼地明显，预计14-16年EPS分别为1.4、2.04和2.86元，给予增持评级。

风险提示

• 项目结算不及预期
• 直饮水行业发展低于预期
• 区域市场开拓不力
• 地方政府财政紧张

事件点评

1. 环保行业中期投资策略会：6月18日在上海召开，聚焦VOCs治理、环境监测、水处理及生物质能利用，邀请多家上市公司高管及专家参与。
2. 巴安水务：公司重点发展直饮水和市政污水业务，东营直饮水项目为公司带来显著增长，预计未来将形成百亿市场规模。

公司动态

• 先河环保：与河北环境监测中心站签署1.17亿元政府采购合同。
• 凯美特气：与长岭分公司协调价格异议取得进展。
• 隆华节能：中标伊泰伊犁能源540万吨/年煤制油项目，中标金额2855万元。
• 科达洁能：与安徽和县签订清洁工业燃气项目合同，一期投资12.51亿元。
• 天瑞仪器：总经理应刚减持240万股，占公司总股本1.56%。
• 津膜科技：因重大资产重组停牌，预计6月30日前披露预案或报告书。

大事提醒

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避
• 公司评级：买入、增持、中性、减持

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法律声明

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