20171024-兴业证券-政策追踪_地产长效机制轮廓渐显_打击炒房+租购并举_15页_795kb
报告摘要
文档总结
核心内容概述
本文档为一份中长期经济分析报告，涵盖了全球经济、国内经济、房地产政策、货币政策、金融监管、美国税改、英国退欧、新兴市场货币政策、美国原油市场以及未来重要经济数据预告等内容。报告旨在为投资者提供宏观层面的政策动向和市场预期分析，以便做出相应的投资决策。
主要观点
全球经济
- 发达国家货币宽松政策接近尾声，全球利率面临上行压力。
- 美国施压中国汇率，限制中国货币政策宽松空间。
- 美联储政策转向“财政+贸易保护”模式，下一任主席人选将影响未来货币政策走向。
- 美联储12月加息概率维持在80%以上，市场预期加息25个基点。
- 欧央行宣布缩减QE规模，维持鸽派立场；日本央行继续维持宽松政策，反对日元异常升值。
国内经济
- 房地产市场产能和库存状况改善，但政策仍以抑制炒作为主。
- 金融监管持续加强，货币政策难以明显放松，市场将开始为流动性与风险定价。
- 国内政策聚焦于房地产长效机制、金融风险防范及经济结构改革。
关键信息
房地产政策
- 房地产长效机制逐步推进，打击炒房行为。
- 北京等城市试点租赁政策，全国已有超过10个城市推出租赁类土地。
- 住建部、央行、银监会联合发文，严禁违规“首付贷”并实施惩罚措施。
- 天津等地出台限价商品住房管理政策，抑制投机需求。
货币政策
- 央行启动63天逆回购，以填补1个月至1年间的流动性缺口，维护跨年资金面平稳。
- 四季度国债供给压力大，前三季度信贷投放接近全年水平。
- 10月央行逆回购净投放量较大，流动性维持宽松状态。
金融监管
- 国资委限制央企PPP项目投资比例，防范财务风险。
- 央行加强互联网金融风险整治，推进穿透式监管。
- 保监会加强对保险公司的关联交易管理，防止股东不当利用保险公司。
相关报告与数据
国内政策
- 多项政策于10月25日至31日密集出台，涵盖房地产、PPP、金融监管、财政债券发行等。
- 央行与银监会联合打击消费贷款违规流入房地产市场。
海外政策
- 美国税改进展显著，预算案通过，税改可能分5年实施。
- 英国退欧谈判陷入僵局，欧盟拟延长过渡期。
- 新兴市场货币政策分化，阿根廷加息，巴西、俄罗斯、哥伦比亚降息。
重要经济数据预告
- 美国：11月1日ADP就业数据、Markit制造业PMI；11月3日非农就业数据、失业率、贸易帐等。
- 欧元区：11月2日制造业PMI；11月6日Sentix投资者信心指数；11月7日零售销售数据等。
- 德国：11月2日失业数据、制造业PMI。
- 英国：11月1日BRC商店价格指数、房价指数；11月3日服务业PMI。
- 日本：11月1日制造业PMI、家庭消费者信心指数；11月6日服务业PMI；11月7日劳工现金收入数据。
图表说明
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图表1：政策雷达图
展示本周各部委政策倾向，红色代表偏宽松，蓝色代表偏紧缩，黄色代表改革，灰色代表无重大政策。 -
图表2：公开市场操作
展示央行公开市场操作情况，包括逆回购和MLF操作。 -
图表3：逆回购利率
展示不同期限逆回购利率变化情况。 -
图表4：MLF操作
列出2017年10月至12月期间MLF操作的具体信息。 -
图表5：国内其他经济政策
展示10月25日至31日国内多项政策发布情况。 -
图表6：发改委项目批复
展示发改委近期批复的项目情况。 -
图表7：美国货币政策雷达图
展示美联储9位票委发言倾向。 -
图表8：美联储加息预期
显示市场对12月加息概率的预期。 -
图表9：新兴市场货币政策
展示阿根廷、巴西、俄罗斯、哥伦比亚等国家的货币政策变化。 -
图表10：美国原油钻井数统计
展示美国原油钻井数变化情况，显示市场供给趋势。 -
图表11：原油钻井数连降3个月
显示美国原油钻井数连续下降趋势。 -
图表12：一周重要数据预告
展示11月初各国家重要经济数据发布时间和内容。
联系方式
- 分析师：王涵、贾潇君、王轶君、王连庆、卢燕津、段超
- 研究助理：喻坤、肖金川、卓泓
- 邮箱：wanghan@xyzq.com.cn
- 销售经理：上海、北京、深圳、国际机构销售经理及港股销售团队联系方式详列。
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