20250228-瑞达期货-聚酯市场周报_成本下探需求不足_聚酯品种弱势下跌_37页_2mb

聚酯市场周报总结

一、周度要点小结

• PX：供应平稳，PX-N加工差下跌至134.4美元/吨。成本端承压，预计PX跟随原油价格运行。
• PTA：开工率下降至79.0%，产量小幅下滑，下游需求有所回升，预计PTA价格偏强运行。恒力惠州推迟重启将进一步减少供应。
• MEG：供应端装置检修减少，产量小幅回升，但需求尚未完全释放，港口库存小幅增加，预计乙二醇整理为主。
• PF：开工率上升，但原料备货谨慎，加工费受到挤压，价格偏弱运行。
• PR：瓶片加工费回升，出口量增加，终端需求逐步恢复，价格偏强运行。

二、期现市场情况

• PX期货：价格下跌至7016元/吨，基差大幅下降13.06%。
• PTA期货：价格跌至4994元/吨，基差缩小至-54元/吨。
• MEG期货：价格下跌47元/吨，跌幅1.01%。
• PF期货：价格下跌126元/吨，跌幅18.1%。

三、产业链情况

• PX：进口量下降，库存持续去化。
• PTA：开工率下降，出口量增加，利润改善。
• MEG：整体开工率下降，煤制法利润改善，供需驱动不足。
• 聚酯纤维：开工率季节性回升，但下游原料备货谨慎。
• 纺织行业：出口同比上升，内需偏弱，原料库存维持较高水平。

四、期权市场情况

• PTA认沽期权成交量上升，市场情绪偏向避险，建议关注价格波动风险。

五、展望

• 短期内，成本端美元走强压制整体价格，需求未形成实质性改善，预计聚酯市场继续偏弱运行。
• 原油价格波动会对产业链带来较大影响，需密切关注地缘政治风险和OPEC+减产政策。

报告数据来源

• WIND、同花顺、隆众信息、钢联、海关及瑞达期货研究院。