20241031-广发期货-场内期权量化策略系列专题一_股指期权平价公式套利策略_16页_547kb

本报告分析了基于期权平价公式构建的套利策略在中证1000股指期权市场中的应用和效果。首先，报告回顾了Black-Scholes欧式期权定价模型及其衍生的期权平价公式，强调其作为套利策略理论基础的关键作用。通过组合看涨期权、看跌期权和期货合约，构建正向和反向套利机制，并设定阈值筛选高收益机会。回测基于中证1000期货与期权合约数据，结果显示样本内年化收益率高达234%，夏普率为195%，样本外年化收益率为155%。研究报告了套利空间阈值设置对策略成功率和收益的影响：阈值越高，成功率越高但机会减少，合理设定阈值（如G=4）能优化收益。同时，分析了策略容量和初始资金规模的影响，表明资金增加时降低阈值可提升整体收益率。交易延迟对策略有一定负面影响，但在可控范围内策略仍稳健。未来可优化方向包括纳入更多行权价合约。总体而言，中证1000市场较高波动性和流动性支持了该套利策略的有效实施，但投资者应注意风险。

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