> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅&多晶硅日报（2026年1月16日） # 一、研究观点 # 点评 15日工业硅震荡偏强，主力2605收于8730/吨，日内涨幅 $0.46\%$ ，持仓减仓4469手至23.1万手。百川工业硅现货参考价9628元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品价格持稳在8850元/吨，现货升水扩至120元/吨。多晶硅震荡偏弱，主力2605收于48670元/吨，日内跌幅 $0.38\%$ ，持仓减仓641手至47798手；百川多晶硅N型复投硅料价格降至54750元/吨，最低交割品硅料价格54750元/吨，现货升水扩至6080元/吨。新疆大厂进入检修期，硅厂高位套保和积极向期现商出货。厂家库存逐步向中间环节转移，隐性库存增加。近期成本端大稳小动，工业硅供需双减维持震荡态势。反内卷和行业自律消息频发，新疆春节前物流停摆压力，产区开启节前抢运动作，出现集中性仓单注册，过热投机情绪降温，多晶硅上方溢价空间受限。 # 二、日度数据监测 <table><tr><td colspan="2">分项</td><td>2026/1/14</td><td>2026/1/15</td><td>涨跌</td></tr><tr><td rowspan="53">市场行情</td><td colspan="4">工业硅</td></tr><tr><td rowspan="2">期货结算价(元/吨)</td><td>主力</td><td>8755</td><td>8730</td></tr><tr><td>近月</td><td>8640</td><td>8630</td></tr><tr><td rowspan="6">不通氧553#现货价格(元/吨)</td><td>不通氧553#硅(华东)</td><td>9200</td><td>9200</td></tr><tr><td>不通氧553#硅(黄埔港)</td><td>9300</td><td>9300</td></tr><tr><td>不通氧553#硅(天津港)</td><td>9150</td><td>9150</td></tr><tr><td>不通氧553#硅(昆明)</td><td>9350</td><td>9350</td></tr><tr><td>不通氧553#硅(四川)</td><td>9050</td><td>9050</td></tr><tr><td>不通氧553#硅(上海)</td><td>9500</td><td>9500</td></tr><tr><td rowspan="5">通氧553#现货价格(元/吨)</td><td>通氧553#硅(华东)</td><td>9250</td><td>9250</td></tr><tr><td>通氧553#硅(黄埔港)</td><td>9300</td><td>9300</td></tr><tr><td>通氧553#硅(天津港)</td><td>9200</td><td>9200</td></tr><tr><td>通氧553#硅(昆明)</td><td>9600</td><td>9600</td></tr><tr><td>通氧553#硅(新疆)</td><td>8700</td><td>8700</td></tr><tr><td rowspan="8">421#硅(华东)</td><td>421#硅(有机硅用,华东)</td><td>9650</td><td>9650</td></tr><tr><td>421#硅(有机硅用,华东)</td><td>10000</td><td>10000</td></tr><tr><td>421#硅(黄埔港)</td><td>9900</td><td>9900</td></tr><tr><td>421#硅(天津港)</td><td>9750</td><td>9750</td></tr><tr><td>421#硅(昆明)</td><td>10000</td><td>10000</td></tr><tr><td>421#硅(有机硅用,昆明)</td><td>11600</td><td>11600</td></tr><tr><td>421#硅(四川)</td><td>9800</td><td>9800</td></tr><tr><td>421#硅(新疆)</td><td>9000</td><td>9000</td></tr><tr><td colspan="2">421#-不通氧553#/421#-通氧553#</td><td>450/400</td><td>450/400</td></tr><tr><td rowspan="14">至基准地交割价格(元/吨)</td><td>不通氧553#硅(华东)</td><td>9200</td><td>9200</td></tr><tr><td>不通氧553#硅(黄埔港)</td><td>9450</td><td>9450</td></tr><tr><td>不通氧553#硅(天津港)</td><td>9250</td><td>9250</td></tr><tr><td>不通氧553#硅(昆明)</td><td>9850</td><td>9850</td></tr><tr><td>不通氧553#硅(四川)</td><td>9400</td><td>9400</td></tr><tr><td>通氧553#硅(新疆)</td><td>10200</td><td>10200</td></tr><tr><td>421#硅(华东)</td><td>8850</td><td>8850</td></tr><tr><td>421#硅(有机硅用,华东)</td><td>9200</td><td>9200</td></tr><tr><td>421#硅(黄埔港)</td><td>9250</td><td>9250</td></tr><tr><td>421#硅(天津港)</td><td>9050</td><td>9050</td></tr><tr><td>421#硅(昆明)</td><td>9750</td><td>9750</td></tr><tr><td>421#硅(有机硅用,昆明)</td><td>11350</td><td>11350</td></tr><tr><td>421#硅(四川)</td><td>9350</td><td>9350</td></tr><tr><td>421#硅(新疆)</td><td>8900</td><td>8900</td></tr><tr><td colspan="2">当前最低交割品价格</td><td>8850</td><td>8850</td></tr><tr><td colspan="2">现货升贴水</td><td>95</td><td>120</td></tr><tr><td colspan="4">多晶硅</td></tr><tr><td rowspan="2">期货结算价(元/吨)</td><td>主力</td><td>48945</td><td>48670</td></tr><tr><td>近月</td><td>49300</td><td>49300</td></tr><tr><td rowspan="4">多晶硅现货价格(元/吨)</td><td>N型多晶硅混包料</td><td>52750</td><td>52750</td></tr><tr><td>N型多晶硅复投料</td><td>54750</td><td>54750</td></tr><tr><td>N型颗粒硅料</td><td>54250</td><td>54250</td></tr><tr><td>P型多晶硅致密料/单晶用</td><td>60000</td><td>60000</td></tr><tr><td colspan="2">当前最低交割品价格</td><td>54750</td><td>54750</td></tr><tr><td colspan="2">现货升贴水</td><td>5805</td><td>6080</td></tr><tr><td colspan="4">有机硅</td></tr><tr><td rowspan="4">有机硅现货价格(元/吨)</td><td>DMC华东市场</td><td>14000</td><td>14000</td></tr><tr><td>生胶</td><td>14800</td><td>14800</td></tr><tr><td>107胶</td><td>14500</td><td>14500</td></tr><tr><td>二甲基硅油</td><td>14500</td><td>15500</td></tr><tr><td rowspan="11">库存情况</td><td rowspan="7">工业硅(吨)</td><td>工业硅仓单(日度)</td><td>11140</td><td>11139</td></tr><tr><td>广期所库存(周度)</td><td>51155</td><td>54440</td></tr><tr><td>黄埔港(周度)</td><td>59000</td><td>58000</td></tr><tr><td>天津港(周度)</td><td>80000</td><td>80000</td></tr><tr><td>昆明港(周度)</td><td>52000</td><td>52000</td></tr><tr><td>工业硅厂库(周度)</td><td>266850</td><td>267850</td></tr><tr><td>工业硅社库合计</td><td>457850</td><td>457850</td></tr><tr><td rowspan="4">多晶硅(万吨)</td><td>多晶硅仓单(日度)</td><td>4500</td><td>4560</td></tr><tr><td>广期所库存(周度)</td><td>12.09</td><td>13.29</td></tr><tr><td>多晶硅厂库(周度)</td><td>30.83</td><td>31.18</td></tr><tr><td>多晶硅社库合计</td><td>30.8</td><td>31.2</td></tr><tr><td colspan="5">工业硅按照广期所替代交割品价差：#421升水2000元/吨改为升水800元/吨；地区间价差：上海、江苏省、浙江省为基准交割区域，天津贴水100元/吨，广东（广州、佛山）贴水150元/吨，云南（昆明）贴水500元/吨，新疆（乌鲁木齐）贴水700元/吨，四川（成都）贴水350元/吨等设定；多晶硅按照广期所替代交割品价差：P型升水12000元/吨；不设地区间价差</td></tr></table> # 三、图表分析 # 3.1 工业硅及成本端价格 图表1：工业硅各牌号价格（元/吨） 图表3：地域价差（单位：元/吨） 图表5：硅石价格（元/吨） 资料来源：百川盈孚、光大期货研究所 图表2：牌号价差（单位：元/吨） 图表4：用电价格（元/度） 图表6：精煤价格（元/吨） # 3.2下游产成品价格 图表7：DMC价格（元/吨） 图表9：多晶硅价格（元/吨） 图表11：电池片价格（元/瓦） 资料来源：百川盈孚、SMM、光大期货研究所 图表8：有机硅产成品价格（元/吨） 图表10：硅片价格（美元/片；元/片） 图表12：组件价格（元/瓦） # 3.3库存 图表13：工业硅期货库存（吨） 图表15：工业硅周度行业库存（万吨） 图表17：多晶硅周度库存（吨） 资料来源：百川盈孚、光大期货研究所 图表14：多晶硅期货库存（吨） 图表16：工业硅周度库存变化（万吨） 图表18：DMC周度库存（吨） # 3.4成本利润 图表19：工业硅平均成本水平（元/吨） 图表21：工业硅周度成本利润（元/吨） 图表23：DMC成本利润（元/吨） 资料来源：百川盈孚、SMM、光大期货研究 图表20：工业硅平均利润水平（元/吨） 图表22：多晶硅加工行业利润（元/吨） 图表24：铝合金成本利润（元/吨） # 有色金属团队介绍 展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，连续多年上期所优秀金属分析师、期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报、上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队连续四届荣获期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖。 期货从业资格号：F3013795 期货交易咨询资格号：Z0013582 E-mail: Zhandp@ebfcn.com.cn 王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师，2022年度上期所优秀新人分析师。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。 期货从业资格号：F3080733 期货交易咨询资格号：Z0020715 E-mail: Wangheng@ebfcn.com.cn 朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师。重点聚焦有色与新能源融合，跟踪锂镍产业动态，服务于多家新能源产业龙头企业，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。 期货从业资格号:F03109968 交易咨询从业证书号：Z0021609 E-mail:zhuxi@ebfcn.com.cn # 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