20240204-华泰期货-锂钴月报_现货价格持稳运行_关注节后补库力度_25页_1mb

碳酸锂期货及现货价格走势

• 期货方面：截至2024年1月31日，碳酸锂主力合约收于99150元/吨，期货升水碳酸锂现货2400元/吨。1月以来碳酸锂期货价格呈下跌趋势，振幅逐渐收窄，因受宏观消息和资金影响，前期大幅下跌，后期小幅震荡。
• 现货方面：1月末电池级碳酸锂报价96.75万元/吨，工业级碳酸锂报价89.2万元/吨。现货价格持稳运行，受下游补库及原材料供应减产支撑。

产量与供需

• 碳酸锂产量：1月海内外产量增加。国内碳酸锂周产量约36000吨，环比上升；海外方面，青海盐湖受天气影响进入减产阶段。
• 供需状况：供应增加的同时，需求继续疲软，特别是氢氧化锂需求仍然低迷。需求端存在季节性假期补库预期，但国际市场碳酸锂库存库存高企，累库有压力。

原料成本与利润

• 原料价格：外购矿企业的成本压力较大，自有矿企业成本较低。锂矿价格总体下降，如澳洲矿山改变定价模式，推动碳酸锂生产成本下降。
• 行业利润：部分外购矿企业减产或检修，锂盐厂代工比例上升。氢氧化锂利润下滑幅度较大，碳酸锂方面整体利润有所回升。

库存与进出口

• 库存：碳酸锂总库存维持高位，硫钴库存略增，季节性假期可能造成进一步减产，但部分企业提前进入假期。
• 进出口：碳酸锂进口主要来自智利和澳大利亚，出口则以日韩为主。2024年需密切关注进口增量对碳酸锂供应的影响。

市场展望与风险

• 短期趋势：碳酸锂价格预计偏弱震荡，需关注春节后的补库需求及相关库存变化。
• 风险因素：包括原料供应不确定性、库存高企、下游需求疲软、海外供给增长可能加剧供过于求、终端电池库存压力导致的价格打压风险，以及政策未明带来市场不确定性等。

该月报指出，尽管1月份的需求支撑有所增强，但整体碳酸锂及氢氧化锂市场供需失衡情况仍未根本改善，而锂钴行业依靠淡季去库存策略较难缓解当前压力。