锂钴月报：现货价格持稳运行，关注节后补库力度-20240204-华泰期货-25页_811kb

锂钴市场分析总结

总体概况：
2024年1月，碳酸锂和钴市场呈现震荡下行趋势，主要受供需失衡和宏观因素影响。碳酸锂期货主力合约价格下跌，现货价格持稳运行；钴市场部分品种价格小幅上涨。整体市场库存压力较大，需求疲软导致产业链利润空间狭窄。

碳酸锂市场分析

• 价格波动：截至1月31日，碳酸锂期货主力合约收于99,150元/吨，较月初下跌7.03%；现货报价如电池级碳酸锂均价降至97万元/吨，行业整体价格下行。原因是原料端锂矿价格下调，供应端产量增加，而下游消费需求未见显著改善，电池厂去库持续。
• 期货与现货动态：1月碳酸锂期货横盘震荡，振幅收窄；短期期货升水量达2400元/吨，体现价格支撑。但实际消费较弱，原料供应宽松，春节假期可能提前补库，支撑价格反弹。
• 产量与库存：1月碳酸锂产量约36,000吨，环比增8.82%；仓单量为14,987手，库存高企；预计2月价格偏弱震荡，需关注春节后补库情况。

钴市场分析

• 价格走势：电解钴价格小幅上涨，月均价约22,220元/吨；四氧化三钴价格上涨至130.7万元/吨；硫酸钴价格同步上行，涨幅约1.89%。但总体需求疲软，市场成交清淡，利润维持低位。
• 供需平衡：1月钴产量增加，开工率上升；但下游采购意愿不足，导致库存压力增大。预计2月钴市偏稳运行。

其他相关市场

• 氢氧化锂：价格大幅下跌，跌幅超50%，主要因市场供应过剩，库存维持去库。
• 进出口与消费：新能源汽车产量增，但三元电池需求减弱；氢氧化锂进口来自智利和澳大利亚，出口主要去日本和韩国。
• 原料成本：锂矿价格下调缓解部分企业成本，但氢氧化锂产能利用率高，供大于求。

展望

预计2月碳酸锂价格偏弱震荡，夏季需求或因春节效应短期提升；钴市场可能企稳。整体市场面临库存累积和需求疲软风险。

风险点

• 原料供应波动与价格不确定性。
• 库存高企导致市场压力增大。
• 下游需求疲软，消费端未改善。
• 进口锂矿增加，加剧供应过剩风险。
• 钴产业链需求不足，压价行为持续。