20260717-国联期货-聚酯产业链周报_国际油价上涨_产业链价格继续反弹_27页_12mb

聚酯产业链周报总结

核心内容

2026年7月17日发布的《聚酯产业链周报》主要分析了国际油价上涨对聚酯产业链的影响，以及产业链各环节的价格、开工率、库存和利润等基本面变化。报告指出，由于霍尔木兹海峡再度受阻，国际油价显著反弹，带动聚酯产业链整体价格上涨。但整体来看，价格上涨的持续性有限，建议以回调择机做多为主。

主要观点

• 国际油价上涨：霍尔木兹海峡通行船只数量大幅下降，导致国际油价上涨，对聚酯产业链形成成本支撑。
• 聚酯产业链价格反弹：在国际油价上涨和需求端逐步企稳的带动下，聚酯产业链品种价格普遍上涨，其中乙二醇价格涨幅最大。
• 开工率变化：PX和PTA开工率维持在低位，乙二醇开工率下降，但聚酯和织机开工率略有提升。
• 库存下降：PTA社会库存和乙二醇港口库存均下降，短纤和长丝库存也普遍下降，显示出下游需求开始回升。
• 利润变化：PX和PTA加工费下降，油制乙二醇利润回落，煤制乙二醇利润回升至正值；短纤和长丝加工费也出现回落。

关键信息

价格数据

• PX609合约：收于8034元/吨，周涨292元/吨，涨幅3.77%
• TA609合约：收于5690元/吨，周涨130元/吨，涨幅2.34%
• EG2609合约：收于4613元/吨，周涨411元/吨，涨幅9.78%
• PF609合约：收于7272元/吨，周涨258元/吨，涨幅3.68%
• PR609合约：收于7032元/吨，周涨254元/吨，涨幅3.75%

开工率与产量

• PX开工率：60.7%，持平
• PTA开工率：55.6%，持平，周产量110.1万吨，下降1.1万吨
• 乙二醇综合开工率：48.8%，下降2个百分点
• 油制乙二醇开工率：49%，下降1.2个百分点
• 煤制乙二醇开工率：48.4%，下降3.1个百分点
• 聚酯开工率：76.9%，上升0.2个百分点
• 织机开工率：59.6%，上升0.3个百分点
• 短纤开工率：75.7%，上升1.7个百分点
• 瓶片开工率：81.7%，持平

库存情况

• PTA社会库存：332.1万吨，较上周下降17.8万吨
• PTA仓单数量：小幅下降
• 乙二醇港口库存：38万吨，较上一报告期下降4.8万吨，低于近年同期水平
• 短纤和长丝库存：普遍下降，显示下游需求企稳回升

成本与利润

• 国际油价：连续两周大幅反弹，霍尔木兹海峡通航受阻，原油低库存或引起关注
• PX加工费：256.7美元/吨，有所下降
• PTA现货加工费：571元/吨，继续回落
• 油制乙二醇利润：回落
• 煤制乙二醇利润：回升至正值以上，显著改善
• 短纤加工费：小幅下降
• 长丝加工费：明显回落
• 瓶片加工费：相对稳定

EIA预测

• 2026年全球原油供应：预计全年均值为10194万桶/日，较上月上调289万桶/日
• 2026年全球原油需求：预计全年均值为10279万桶/日，较上月下调8万桶/日
• 2027年全球原油供应：预计全年均值为10983万桶/日，较上月上调52万桶/日
• 2027年全球原油需求：预计全年均值为10481万桶/日，较上月下调51万桶/日
• 2026年供需缺口：预计收窄，四季度供应重回宽松状态
• 2027年供需缺口：预计扩大，供应过剩预期增强

影响因素分析

宏观及终端需求情况

• 美国CPI数据：低于预期，通胀压力有所缓解
• 我国纺织服装出口：6月同比增长7.2%，显示出口市场有所回暖
• 纱产量：当月值偏弱，库存季节性上升
• 坯布库存：季节性上升，反映终端需求偏弱

结论与策略

• 短期策略：受美伊局势和霍尔木兹海峡影响，国际油价上涨带动聚酯产业链价格反弹，但上涨持续性有限，建议以回调择机做多为主
• 中期趋势：随着需求逐步好转，产业链价格有望支撑，但需关注供应端的变化及国际油价的稳定性
• 风险提示：中东局势和红海运输路线仍为国际油价的主要不确定性因素，需持续关注

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