> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚酯产业链周报总结 ## 核心内容 2026年7月17日发布的《聚酯产业链周报》主要分析了国际油价上涨对聚酯产业链的影响，以及产业链各环节的价格、开工率、库存和利润等基本面变化。报告指出，由于霍尔木兹海峡再度受阻，国际油价显著反弹，带动聚酯产业链整体价格上涨。但整体来看，价格上涨的持续性有限，建议以回调择机做多为主。 ## 主要观点 - **国际油价上涨**：霍尔木兹海峡通行船只数量大幅下降，导致国际油价上涨，对聚酯产业链形成成本支撑。 - **聚酯产业链价格反弹**：在国际油价上涨和需求端逐步企稳的带动下，聚酯产业链品种价格普遍上涨，其中乙二醇价格涨幅最大。 - **开工率变化**：PX和PTA开工率维持在低位，乙二醇开工率下降，但聚酯和织机开工率略有提升。 - **库存下降**：PTA社会库存和乙二醇港口库存均下降，短纤和长丝库存也普遍下降，显示出下游需求开始回升。 - **利润变化**：PX和PTA加工费下降，油制乙二醇利润回落，煤制乙二醇利润回升至正值；短纤和长丝加工费也出现回落。 ## 关键信息 ### 价格数据 - **PX609合约**：收于8034元/吨，周涨292元/吨，涨幅3.77% - **TA609合约**：收于5690元/吨，周涨130元/吨，涨幅2.34% - **EG2609合约**：收于4613元/吨，周涨411元/吨，涨幅9.78% - **PF609合约**：收于7272元/吨，周涨258元/吨，涨幅3.68% - **PR609合约**：收于7032元/吨，周涨254元/吨，涨幅3.75% ### 开工率与产量 - **PX开工率**：60.7%，持平 - **PTA开工率**：55.6%，持平，周产量110.1万吨，下降1.1万吨 - **乙二醇综合开工率**：48.8%，下降2个百分点 - **油制乙二醇开工率**：49%，下降1.2个百分点 - **煤制乙二醇开工率**：48.4%，下降3.1个百分点 - **聚酯开工率**：76.9%，上升0.2个百分点 - **织机开工率**：59.6%，上升0.3个百分点 - **短纤开工率**：75.7%，上升1.7个百分点 - **瓶片开工率**：81.7%，持平 ### 库存情况 - **PTA社会库存**：332.1万吨，较上周下降17.8万吨 - **PTA仓单数量**：小幅下降 - **乙二醇港口库存**：38万吨，较上一报告期下降4.8万吨，低于近年同期水平 - **短纤和长丝库存**：普遍下降，显示下游需求企稳回升 ### 成本与利润 - **国际油价**：连续两周大幅反弹，霍尔木兹海峡通航受阻，原油低库存或引起关注 - **PX加工费**：256.7美元/吨，有所下降 - **PTA现货加工费**：571元/吨，继续回落 - **油制乙二醇利润**：回落 - **煤制乙二醇利润**：回升至正值以上，显著改善 - **短纤加工费**：小幅下降 - **长丝加工费**：明显回落 - **瓶片加工费**：相对稳定 ### EIA预测 - **2026年全球原油供应**：预计全年均值为10194万桶/日，较上月上调289万桶/日 - **2026年全球原油需求**：预计全年均值为10279万桶/日，较上月下调8万桶/日 - **2027年全球原油供应**：预计全年均值为10983万桶/日，较上月上调52万桶/日 - **2027年全球原油需求**：预计全年均值为10481万桶/日，较上月下调51万桶/日 - **2026年供需缺口**：预计收窄，四季度供应重回宽松状态 - **2027年供需缺口**：预计扩大，供应过剩预期增强 ## 影响因素分析 | 因素 | 影响 | 逻辑观点 | |----------|------|----------| | 供应 | 利多 | PX和PTA供应处于低位，乙二醇开工率下降 | | 需求 | 利多 | 聚酯开工率小幅回升，下游需求开始企稳 | | 成本 | 利多 | 国际油价上涨，带动聚酯产业链成本上升 | | 库存 | 利多 | PTA和乙二醇库存下降，显示需求改善 | | 基差 | 利空 | PX基差走强，其他品种基差普遍走弱 | | 利润 | 利空 | PX和PTA加工费下降，油制乙二醇利润回落 | ## 宏观及终端需求情况 - **美国CPI数据**：低于预期，通胀压力有所缓解 - **我国纺织服装出口**：6月同比增长7.2%，显示出口市场有所回暖 - **纱产量**：当月值偏弱，库存季节性上升 - **坯布库存**：季节性上升，反映终端需求偏弱 ## 结论与策略 - **短期策略**：受美伊局势和霍尔木兹海峡影响，国际油价上涨带动聚酯产业链价格反弹，但上涨持续性有限，建议以回调择机做多为主 - **中期趋势**：随着需求逐步好转，产业链价格有望支撑，但需关注供应端的变化及国际油价的稳定性 - **风险提示**：中东局势和红海运输路线仍为国际油价的主要不确定性因素，需持续关注 ## 免责声明 本报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成对期货操作的依据。报告观点不代表国联期货公司立场，投资者需谨慎参考。如需引用，请注明来源，并保留国联期货的一切权利。