> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油周度报告总结 ## 报告核心内容 本周原油价格整体呈现偏强运行的走势，主要受到地缘政治局势升级的影响。美国与伊朗之间的紧张关系加剧，包括美军对伊朗实施军事打击、伊朗宣布霍尔木兹海峡暂时关闭等事件，推动市场对供应中断和地缘风险的担忧，从而推升油价。 ## 市场焦点 - **美伊冲突升级**：美国总统特朗普宣布与伊朗的停战谅解备忘录已经终结，美军重启对伊朗的“海上封锁行动”，伊朗亦对霍尔木兹海峡实施封锁。 - **霍尔木兹海峡通航受阻**：伊朗伊斯兰革命卫队警告并射击试图偏离航线的船只，导致海峡暂时关闭，进一步加剧市场对供应风险的担忧。 - **地缘风险外溢**：伊朗要求也门胡塞武装在美伊冲突升级时关闭曼德海峡，可能对全球能源供应带来新的威胁。 ## 供需分析 ### 供应端 - **美国原油产量**：截至7月10日当周，美国原油产量为1386.1万桶/日，环比增加0.1万桶/日。但资本开支不足和油价回落限制了产量增长空间。 - **美国石油钻井总数**：截至7月10日当周，美国石油钻井总数为445口，环比持平。前期高油价刺激钻井数增加，但近期油价回落导致生产商增产意愿下降。 - **美国原油库存**：截至7月10日当周，美国原油商业库存环比下降169.2万桶，低于预期。战略石油储备库存环比下降298.5万桶，前值为-616.6万桶。 - **库欣地区库存**：截至7月10日当周，库欣原油库存为43万桶，环比上升。 - **汽油库存**：汽油库存环比下降153.3万桶，显示需求改善。 ### 需求端 - **美国炼厂开工率**：截至7月10日当周，美国炼厂开工率为96.2%，环比增加0.4个百分点，处于季节性回升周期，预计三季度保持高位。 - **欧洲16国炼厂开工率**：6月份欧洲16国炼厂开工率为85.76%，环比增加2.18个百分点，二季度处于近几年高位，三季度预计维持高位。 - **中国炼厂开工率**：主营炼厂开工率截至7月16日为68.52%，环比增加1.41个百分点；地方独立炼厂开工率为41.55%，环比增加0.25个百分点。主营炼厂利润反弹，但地炼利润环比下降。 ## 利润情况 - **主营炼厂利润**：截至7月17日，主营炼厂综合炼油利润为-360.83元/吨，环比增加1084.17元/吨。 - **独立炼厂利润**：独立炼厂综合炼油利润为75.41元/吨，环比下降98.07元/吨。 ## 裂解价差 - **美国原油裂解价差**：截至7月15日，美国海湾路易斯安那低硫原油裂解价差为64.65美元/桶，本周环比回升，显示市场对原油的溢价意愿增强。 ## 后市研判 - **油价走势**：预计油价整体呈现震荡偏强走势，地缘政治的不确定性为油价提供支撑。 - **支撑因素**： - 美伊停火谅解备忘录终结，显示双方分歧难以调和。 - 霍尔木兹海峡通航受阻，原油供应预期收紧。 - **风险因素**： - 美伊外交接触未断开，地缘局势存在缓和预期。 - 市场已对地缘紧张进行充分定价，若局势缓和，油价可能回落。 ## 交易策略 - **操作建议**：逢低布局多单。 - **多方因素**： - 美军对伊朗实施军事打击。 - 伊朗宣布霍尔木兹海峡暂时关闭。 - **空方因素**： - 美伊外交接触未断开，存在缓和预期。 ## 关键信息总结 - **地缘政治风险加剧**：美伊冲突升级，霍尔木兹海峡通航受阻，市场对供应中断的担忧推升油价。 - **库存变化**：美国原油商业库存环比下降，战略石油储备库存下降，库欣库存上升。 - **需求改善**：美国、欧洲及中国炼厂开工率均环比上升，显示需求支撑。 - **裂解价差上涨**：美国原油裂解价差创新高，反映市场对原油溢价的预期增强。 - **油价走势预测**：预计油价震荡偏强，但需关注地缘局势是否出现缓和迹象。 ## 数据来源 - EIA - 贝克休斯 - 同花顺iFinD ## 感谢与免责声明 感谢您的观看！本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。报告中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。