20241215-广发期货-贵金属周报_央行持续宽松美元资产强势美债利率反弹_贵金属呈现倒_V_型走势_31页_4mb

黄金主要观点分析

1. 宏观层面：美国经济保持韧性但面临新政府和美联储政策的不确定性。全球经济进入货币宽松周期，央行和机构购金需求较强，黄金库存维持低位。特朗普的关税政策或加剧通胀，对金价长期构成利好。但地缘风险及强势美元可能短期压金价。
2. 技术面：国际金价在2715美元（630元）附近形成阻力，短期维持高位震荡。建议多头逢低买入平值看跌期权对冲回调风险。
3. 资金面：投资者对黄金ETF持仓趋谨慎，多头高位止盈导致价格上涨乏力。
4. 本周走势：金价在一周内呈现倒“V”型，国际市场避险情绪波动，美元强势对金价形成压力。

白银主要观点

1. 核心驱动：未来走势受国内刺激政策带动的工业需求与通胀预期影响，30-32美元区间波动。建议买入平值看跌期权对冲下跌风险。
2. 技术面：白银短周期均线收敛，建议在30-32美元区间进行对冲策略。
3. 供需变化：国内需求持续疲软，如珠宝消费同比缩窄至3%，电子消费连续下降；光伏电池产量同比增长反弹。

市场现状与展望

• 多空平衡：资金面偏向谨慎，但央行购金意愿仍在，央行购金或提供中长期支撑。
• 国际环境：欧美降息逻辑预期推动宽松政策落地，降息路径退出引发市场谨慎。
• 情绪变化：人民币与美元汇率变化、通胀和消费景气程度决定了短期投机性资金流向。

建议

• 黄金：短期震荡行情叠加多段支撑区，备用策略建议买跌期权。
• 白银：相比黄金，白银资金参与度较低但技术弹性大，等待突破信号或选择谨慎多头对冲策略。

注：核心数据由技术面分析与宏观背景综合生成，建议结合时段关键财报与政策变动进一步调整操作方案。