20240730-东方金诚-黄金周报_降息预期加强_金价_V_型反弹_11页_755kb

上周黄金市场价格呈现“V”型波动，小幅下跌，但目前已重新获得支撑。报告指出，上周金价受交易性回调和降息预期加强等因素影响，先降后升，至7月26日收盘时，主要产品如沪金主力期货价下跌15.6%，COMEX黄金主力期货价下跌1.6%。反弹主要由于美国6月PCE数据表明通胀降温，经济指标疲软强化市场对9月降息的预期。当前降息预期和地缘政治风险（如中东紧张局势）继续支撑金价回升，预计本周金价有上行动间。

美国二季度GDP增速录得2.8%，高于预期，缓解了经济软着陆担忧，但消费者支出和通胀数据仍偏弱。PCE通胀同比25.2%，核心PCE持平前值，显示通胀韧性和经济下行风险上升。地缘政治方面，以色列-真主党冲突加剧，避险需求增加，提升了黄金吸引力。同时，美元指数波动，人民币升值等因素影响基差，市况持仓显示黄金ETF持仓增加，期货持仓小幅变化。

报告预测，美联储7月议息会议可能调整政策表述以铺垫降息，结合地缘风险，金价短期内或稳定或小幅上行。本次总结基于东方金诚分析师观点，维系对黄金的中性看好立场。风险因素包括经济数据不确定性和政策变化。