20140224-华泰证券-房地产行业_周报-成交量回升_地产融资业务叫停传言引发情绪影响大于实质_13页_1mb

房地产行业周报总结（2014年02月24日）

核心内容概览

本报告为2014年2月房地产行业周报，涵盖房地产市场成交、土地市场动态、行业走势及行业动态等核心内容，旨在提供对房地产行业当前状况的全面分析。

主要观点

• 成交回升：本周重点跟踪城市一手房成交环比上升61.1%，同比上升22.3%。其中一线城市成交环比上升129.8%，二线城市上升50.5%，三线城市上升47.2%。不过，2月日均成交环比下降49.2%，主要受春节因素影响。
• 库存与去化：截至2月21日，监测城市可售住宅套数环比下降1.1%，同比上升10.4%。跟踪城市3个月平均去化月数为9.6个月。
• 土地市场：20个主要城市土地市场供应与成交量均有所增加。本周推出土地149宗，成交土地68宗，其中住宅用地推出36宗，成交16宗。部分城市如天津、上海在土地成交量上表现突出。
• 行业走势：本周房地产板块涨幅为-0.27%，相对沪深300的累计超额收益为0.96%。Shibor隔夜利率持续创新低，周五收于1.76%，为二月份最低。
• 行业动态：市场传言银行暂停地产贷款，经核实为过度解读。实际讨论的是夹层融资或供应链融资战略，而非开发贷和房贷。银行更可能因利差缩小而寻求更高收益产品。

关键信息

本周成交情况

• 整体合计：本周成交30691套，环比上升61.1%，同比上升22.3%。2月日均成交2478套，环比下降49.2%，同比上升2.8%。
• 一线城市合计：本周成交6148套，环比上升129.8%，同比上升18.4%。
• 二线城市合计：本周成交20538套，环比上升50.5%，同比上升22.2%。
• 三线城市合计：本周成交4005套，环比上升47.2%，同比上升28.9%。

土地市场情况

• 整体推出：共推出土地149宗，面积622万平方米，较上周增加68宗和276万平方米。
• 住宅用地推出：36宗，面积195万平方米，较上周增加22宗和106万平方米。
• 住宅用地成交：16宗，面积126万平方米，较上周增加15宗和106万平方米。

本周市场走势

• 行业指数：相对沪深300的累计超额收益为0.96%。
• 房地产板块：区间涨幅为-0.27%，居行业涨幅榜第25位。
• Shibor隔夜利率：周五收于1.76%，为二月份最低。

行业动态分析

• 银行与地产关系：银行暂停地产贷款的传言被证实为过度解读，实际涉及的是夹层融资或供应链融资战略，而非开发贷和房贷。
• 地产泡沫影响：地产泡沫破裂可能首先冲击银行自身的债券投资、地方融资平台、高校等有地无现金流的类政府用户，而非地产商。
• 政府应对策略：政府在维持经济稳定的情况下，将努力实现地产泡沫的平稳过渡。

数据分析

成交情况

价格情况

二手房成交情况

土地市场数据

重点公司估值表

主要房地产公司债情况

结论

本报告详细分析了房地产行业的市场表现、成交情况、土地市场动态及行业动态，强调了地产泡沫对银行体系的潜在影响，并指出在当前环境下，地产基本面不会出现实质性恶化的风险，尤其是在通胀到来和央行进入加息通道前。同时，报告提供了多个城市的具体成交数据及重点公司的估值和债券情况，为投资者提供了全面的参考信息。