20250705-东亚期货-有色周报—碳酸锂_28页_5mb

有色周报一碳酸锂总结

核心内容

本报告分析了2025年6月碳酸锂市场的供需、库存、价格及政策影响，提供了全球和国内的供需平衡表、基本面数据以及市场趋势分析。

主要观点

• 价格波动：7月4日电池级碳酸锂现货价格为62300元/吨，环比上涨3.15%，期货价格为63280元/吨，基差为-980元/吨。
• 供需关系：6月预估碳酸锂总供应为97790吨，总需求为91948吨，供需差为5842吨；6月预估总供应为98850吨，总需求为93830吨，供需差为5020吨。
• 库存情况：SMM数据显示，6月月度库存为99858实物吨，本周周度库存为136837实物吨。百川数据显示，碳酸锂工厂库存为34933吨。
• 政策与市场传闻：中央财经委会议强调“反内卷”政策，推动锂行业产能优化，市场预期落后产能出清或缓解供应压力。同时，市场传闻澳矿Liontown停产检修（后澄清不实）及云母矿短期检修引发供应收紧预期。
• 供需矛盾：社会库存达13.83万吨历史高位，叠加锂矿库存超10万吨LCE，总量库存可覆盖3.5个月需求，供需矛盾突出。
• 产能情况：国内碳酸锂产量维持6万吨/月以上，高成本产能未完全出清。
• 市场展望：政策预期与传闻扰动短期支撑价格，但高库存及过剩产能压制反弹空间，碳酸锂或延续区间震荡，需关注矿端减产信号及库存去化节奏。

关键信息

供需分析

• 全球锂供需平衡（2018-2025E）：

  • 全球锂需求从2018年的24.8万吨LCE增长至2024年的120.3万吨LCE。
  • 全球有效锂需求总量从2018年的25.4万吨LCE增长至2024年的124.3万吨LCE。
  • 全球锂供给从2018年的30.9万吨LCE增长至2024年的145.6万吨LCE。
  • 全球有效锂供需平衡从2018年的5.5万吨LCE增长至2024年的21.3万吨LCE。

• 国内碳酸锂供需平衡：

  • 6月总供给量为97790吨，总需求量为91948吨，供需差为5842吨。
  • 6月总供给量为98850吨，总需求量为93830吨，供需差为5020吨。

基本面数据

• 需求端库存调整：考虑采购前置和备货调整，6月库存调整为0.6万吨，7月为0.8万吨，8月为4.0万吨，9月为7.0万吨，10月为12.0万吨，11月为4.0万吨，12月为4.0万吨。
• 供给端库存调整：6月库存调整为19700吨，7月为17700吨。
• 有效锂供需平衡：6月为5842吨，7月为5020吨。

原料与产业链

• 原料供应：包括锂矿、云母矿、含锂回收料等。
• 三元材料：全球三元材料产量从2018年的49345吨增长至2024年的65680吨。
• 磷酸铁锂：全球磷酸铁锂产量从2018年的180020吨增长至2024年的293850吨。
• 钴酸锂：全球钴酸锂产量从2018年的8080吨增长至2024年的9230吨。
• 锰酸锂：全球锰酸锂产量从2018年的9691吨增长至2024年的11500吨。

库存情况

• SMM库存：6月月度库存为99858实物吨，本周周度库存为136837实物吨。
• 百川数据：碳酸锂工厂库存为34933吨。

进出口情况

• 进口量：6月为19583吨，7月为24152吨，8月为17865吨，9月为16265吨，10月为23196吨，11月为19235吨。
• 出口量：6月为501吨，7月为267吨，8月为235吨，9月为166吨，10月为300吨，11月为218吨。
• 净进口量：6月为19082吨，7月为23885吨，8月为17630吨，9月为16099吨，10月为22896吨，11月为19017吨。

市场展望

• 碳酸锂市场短期内受政策预期和市场传闻支撑，但高库存及过剩产能限制反弹空间。
• 需关注矿端减产信号及库存去化节奏，以判断市场走势。

总结

本报告全面分析了碳酸锂市场的供需、库存、价格及政策影响，指出当前市场处于供需矛盾突出的状态，库存水平较高，但政策和市场传闻可能对价格形成短期支撑。未来市场走势将取决于矿端减产信号及库存去化节奏。