> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪锡期货周报 # 1期货市场 价格走势特征 2026年1月5日至9日，上海期货交易所锡期货(SN.SHF)呈现先扬后抑的震荡上行走势。周内价格整体呈现"三涨两跌"格局，从1月5日的33.437万元/吨收盘价上涨至1月9日的35.254万元/吨，累计涨幅达 $5.43\%$ # 2 现货市场基差分析 本周锡期货基差呈现明显波动，从贴水状态转为升水状态，反映市场预期分歧较大。基差从深度贴水转为升水，表明市场对锡价短期走势存在分歧。1月6日的深度贴水(-7820元/吨)反映市场强烈看涨预期，随后基差回归正值，显示现货市场实际需求支撑价格。 # 3 市场动态 现货市场价格持续上涨，反映出当前锡市场供需关系偏紧。从基差变化和价格走势来看，市场需求端表现强劲，支撑锡价上行。此外，现货市场不同品牌锡锭存在一定价差，反映出优质品牌资源相对稀缺。 # 4行情展望 技术面分析 从价格走势看，锡期货本周形成明显的上行通道，但在36万元/吨附近遭遇阻力。周内价格回调幅度有限，显示市场多头氛围仍在。风险提示 1、宏观经济数据不及预期可能影响基本金属需求 2、全球锡矿供应增加可能改变供需格局 3、金融市场波动加剧可能引发商品价格剧烈震荡 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！