20240602-华安证券-基础化工行业周报_国务院印发节能降碳行动方案_顺酐_纯碱价格上涨_30页_2mb

化工行业周报分析总结

本周（2024/5/27-2024/5/31）化工板块整体表现不佳，市场排名第20位，全周累计下跌9.8%，明显跑输大盘。行业主要受能源结构调整、需求疲软等因素影响，部分细分如合成树脂、氟化工出现上涨，但整体仍面临下行压力。

核心观点

1. 合成生物学走向奇点
   传统化工企业面临能耗与碳税挑战，未来依赖绿色能源和一体化优势。生物基材料需求爆发，核心企业有机会实现盈利和估值双重提升，关注凯赛生物、华恒生物等。

2. 制冷剂价格触底回升
   三代制冷剂供给受限，叠加需求增长，市场供需缺口扩大。巨化股份、三美股份等高配额企业有望受益。

3. 电子特气国产化加速
   中国电子代工需求激增，技术壁垒高，国产替代空间大。金宏气体、华特气体等具备技术优势的企业值得关注。

4. 轻烃化工趋势明确
   原料轻质化符合碳中和目标，推荐卫星化学等头部企业。

5. COC聚合物国产突围
   国内生产加速推进，“卡脖子”突破在即，建议关注阿科力。

6. 钾肥价格反转信号
   供给收缩与种植意愿回升推动价格触底反弹。

7. MDI寡头格局优化
   产能集中度高，有望穿越经济周期，推荐万华化学。

产品价格动态

• 涨价产品：顺酐、纯碱、丁苯橡胶涨幅居前；丙烯腈、硫磺等产品跌幅显著。
• 原料轻质化：轻烃化工趋势持续，符合低碳目标。

风险提示

政策波动、技术变革、全球知识产权争端、油价暴跌及经济下滑。

以上部分转自华安证券研究报告及市场摘要，详细内容可参考报告全文。