20240602-华创证券-钢铁行业周报_2024-2025年节能降碳行动方案_发布_关注行业长期逻辑_12页_668kb

本周钢铁行业周报分析显示，市场面临需求疲软、供给增加的局面，导致钢价承压。具体而言，五大品种钢材价格普遍下跌，产量创今年以来新高，而表观消费量环比下降44.6%，库存降幅收窄。成本方面，吨钢毛利多为负数，企业盈利状况恶化，反映出行业整体弱势。

政策上，国务院发布的《2024-2025年节能降碳行动方案》为行业指明方向，短期强调粗钢产量调控与环保改造，中长期推动电炉钢比例提升至15%。供应链变化中，铁水产量小幅上升，但出口受反倾销政策影响，进口炼焦煤或增加，而蒙古铁路项目可能提升资源供给。

未来展望中，需求进入淡季，供给端保持刚性，可能导致钢价震荡。环保改造趋严将约束部分企业，建议中长期关注低估值、高环保标准的钢铁企业，如华菱钢铁、宝钢股份。

综合来看，行业短期波动或持续，风险包括经济复苏不及预期和原材料价格波动。投资者应聚焦环保红利和品种优势企业，控制风险。

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