20230210-光大证券-宁波银行-002142.SZ-2022年业绩快报点评_贷款增速维持高位_不良额率环比双降_5页_395kb

宁波银行2022年业绩快报总结

核心内容

宁波银行于2022年发布的业绩快报显示，公司全年营业收入为578.8亿元，同比增长9.7%；归母净利润为230.8亿元，同比增长18.1%。尽管第四季度营收增速有所下降，但全年盈利增速保持平稳。加权平均净资产收益率为15.56%，同比下降1.07个百分点。

主要观点

• 营收与盈利：全年营收与归母净利润同比分别增长9.7%和18.1%，但第四季度营收和归母净利润同比增速分别为-5.8%和12.3%，显示营收增速季环比下降。盈利增速全年震荡在19.3%中枢，显示盈利稳定性。
• 贷款增速：2022年末贷款同比增长21.2%，维持在21%以上高位，但第四季度贷款增速较上季末下降1.1个百分点，显示信贷投放节奏季节性放缓。
• 存款增长：2022年末存款同比增长23.2%，较上季末提升3.7个百分点。第四季度新增存款449亿元，同比多增400亿元，显示存款增长强劲。
• 资产质量：不良贷款率降至0.75%，较上季末下降2个基点，连续多年低于0.8%。不良贷款余额略有下降，拨备覆盖率降至505.2%，但仍高于行业平均水平。
• 盈利预测：基于2022年业绩快报，下调2022-2024年EPS预测至3.50元（-3.4%）、4.19元（-4.0%）、5.06元（-2.9%），对应PB分别为1.35、1.17、1.01倍。
• 投资评级：维持“买入”评级，认为宁波银行受益于区域经济活力强、居民财富积累等优势，有望在经济复苏中获得“戴维斯双击”效应。

关键信息

贷款与存款增长

• 贷款增速：全年保持在21%以上，但第四季度同比少增34.5亿元。
• 存款增速：全年增长23.2%，第四季度新增存款449亿元，同比多增400亿元。

资产质量

• 不良贷款率：2022年末为0.75%，较上季末下降2个基点。
• 拨备覆盖率：2022年末为505.2%，较上季末下降15.1个百分点。
• 拨贷比：2022年末为3.79%，较上季末下降21个基点。

盈利能力

• ROE：2022年末为15.56%，全年略有下降。
• 净息差：2022年为1.72%，显示净息差维持稳定。
• 净利差：2022年为1.55%，略有下降。

估值与盈利预测

• EPS预测：2022年为3.50元，2023年为4.19元，2024年为5.06元。
• PB估值：2022年为1.35倍，2023年为1.17倍，2024年为1.01倍。

风险提示

• 宏观经济风险：如果宏观经济下行压力加大，可能影响信贷需求，进而拖累公司扩表强度。

总结

宁波银行2022年业绩表现稳健，贷款增速维持高位，存款增长显著。不良贷款率持续下降，资产质量保持良好。盈利预测显示未来三年EPS稳步增长，PB逐步下降，估值合理。公司受益于区域经济活力和战略布局，维持“买入”评级，但需关注宏观经济变化对信贷需求的影响。