20230210-新湖期货-新湖能化苯乙烯周报_30页_7mb

新湖能化苯乙烯周报总结

核心内容概览

2023年2月10日，苯乙烯市场呈现供应充足、需求恢复缓慢、库存累库及价格承压的态势。当前苯乙烯供应持续增加，而下游需求尚未完全恢复，导致市场基本面偏弱。

主要观点

• 供应情况：苯乙烯开工率降至73.49%，较前一周下降3.21个百分点，主要由于新产能释放及部分装置进入检修阶段。
• 需求情况：下游综合开工率提升至60.08%，但节后恢复速度不及往年，PS利润较低，开工回升缓慢。
• 库存情况：苯乙烯库存达到21.75万吨，较节前累库2.25万吨，处于春季累库趋势中。
• 价格预期：尽管节前检修预期推高价格，但近期价格出现较大跌幅。预计随着2月中上旬装置检修及下游开工逐渐恢复，供应过剩局面有望改善，价格或获得支撑。

关键信息

价格走势

• 华东现货价格：2月3日至2月10日期间，价格从8440降至8280，整体呈下跌趋势。
• 期货活跃合约：价格从8521降至8435，基差持续走低，显示现货与期货价差扩大。
• 进口利润：持续为负值，显示进口成本高于国内价格。
• 下游价格：
  • PS：价格从9200降至9100，利润波动较大。
  • EPS：价格从9850降至9700，利润有所下降。
  • ABS：价格维持在11500左右，利润有所波动。

开工率

• 苯乙烯开工率：从1月26日的78.12%降至2月9日的73.49%。
• 下游综合开工率：从1月26日的39.58%提升至2月9日的60.08%。

库存

• 苯乙烯库存：从1月20日的12.95万吨增至2月9日的21.75万吨，累库趋势明显。

新增产能

• 苯乙烯新增装置：2023年新增产能513万吨，主要集中在1月至12月。
• 下游新增装置：
  • PS：新增233万吨产能。
  • EPS：新增123万吨产能。
  • ABS：新增296万吨产能。

产量与表观消费量

• 苯乙烯产量：2023年1月至12月产量分别为128.00、107.00、110.00等，累计同比有所波动。
• 表观消费量：2023年1月至12月分别为139.00、116.00、124.00等，累计同比呈上升趋势。

进出口量

• 进口量：2023年1月为11.00万吨，2月为9.00万吨。
• 出口量：2月为0.30万吨。
• 净进口量：2023年1月为11.00万吨，2月为9.00万吨。

成本与利润

• 非一体化生产成本：2月3日降至8521元/吨，利润由正转负，显示成本压力。
• PO/SM联产利润：2月3日降至1266元/吨，显示联产利润下滑。
• 进口利润：持续为负值，显示进口成本高于国内价格。
• 下游利润：
  • PS：2月3日利润为244元/吨，2月6日降至258元/吨。
  • EPS：2月3日利润为694元/吨，2月6日降至658元/吨。
  • ABS：2月3日利润为336元/吨，2月6日回升至457元/吨。

检修与产能损失

• 检修日均产能损失：2月为92万吨，较1月有所下降。
• 检修产能损失：2月为249万吨，显示检修对产能影响较大。

结论

苯乙烯市场在2023年2月面临供应充足与需求恢复缓慢的双重压力，导致价格承压。随着检修预期及下游开工恢复，市场基本面有望改善，价格或将获得一定支撑。然而，当前进口利润为负，表明进口成本高于国内价格，需关注国内产能释放对市场的影响。