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新湖能化PVC周报总结

核心内容概览

2023年2月10日，PVC市场呈现弱现实与偏强预期的格局。供应端开工率逐步提升，库存水平处于高位，但终端需求不足，导致基本面承压。预计节后需求将有所复苏，尤其是华东和华南地区。

供应与开工情况

• PVC开工率：截至2023年2月9日，PVC开工率为79.03%，较前一周提升0.52个百分点，表明供应端逐渐恢复。
• 电石与烧碱开工率：电石和烧碱开工率在1月和2月初波动，但整体维持在较高水平，显示上游生产活动稳定。
• 新增产能：2023年3月至12月，PVC粉新增产能达260万吨，主要来自万华化学、浙江镇洋、陕西金泰、乌海中联化工、新浦化学和信发铝电等企业。

库存情况

• PVC库存：截至2023年2月10日，库存为44.44万吨，较2月3日去库0.31万吨。
• 库存趋势：库存持续增加，春节期间累库幅度与往年一致，但库存起点高，后期仍有较大压力。

需求情况

• 终端需求：春节期间PVC下游开工率下降，北方地区因冬季停工，需求疲弱。
• 预期复苏：疫情过后，预计会出现阶段性赶工现象，华东和华南地区开工有复苏预期。

价格与利润

• 价格：PVC华东现货价格在2月3日至10日期间波动，2月10日为6250元/吨，期货活跃合约价格为6246元/吨。
• 基差：华东现货与期货活跃合约基差在2月10日为4元/吨。
• 利润：PVC西北自备利润在2月9日为335元/吨，华东外购利润为-705元/吨，进口利润为-976元/吨，出口利润为536元/吨。乙烯法PVC利润在2月9日为1643元/吨，电石法PVC利润在2月9日为555元/吨。

产能与产量

• PVC粉产能：2023年产能为3160万吨，同比增加8.97%。
• PVC粉产量：2023年1月至12月，产量分别为192.82、170.00、171.00、164.00、176.00、180.00、182.00、178.00、185.00、193.00、189.00、194.00万吨，整体呈现波动趋势。

进出口情况

• 进口量：2022年1月至11月进口量分别为2.63、1.64、2.80、2.76、2.21、2.99、2.65、2.88、3.04万吨，整体呈增长趋势。
• 出口量：2022年1月至11月出口量分别为13.87、11.48、22.08、27.84、26.60、22.35、17.69、13.00、10.97万吨，出口量有所波动。
• 净进口量：2022年1月至11月净进口量分别为-11.24、-9.84、-19.28、-25.08、-24.40、-19.36、-15.04、-10.12、-7.93万吨，净进口量持续为负。

表观消费量

• 表观消费量：2023年1月至12月表观消费量分别为187.82、162.00、161.00、155.00、173.00、184.00、188.00、181.00、192.00、202.00、194.00、200.00万吨，整体呈上升趋势。

期现价格与基差

• PVC华东现货：2月10日价格为6250元/吨，期货活跃合约价格为6246元/吨。
• 基差：华东现货与期货活跃合约基差在2月10日为4元/吨。
• 月间价差：1-5、5-9、9-1价差分别为-6、-27、33元/吨，显示期货合约价格与现货价格的波动。

地区间价差

• 华东-华北价差：2月9日为110元/吨。
• 华东-华南价差：2月9日为-25元/吨。

电石与烧碱价格及利润

• 电石价格：西北电石价格在2月9日为3930元/吨，华东为4300元/吨。
• 电石利润：西北电石利润在2月9日为555元/吨。
• 烧碱价格：山东烧碱价格在2月3日为3234元/吨，内蒙为3203元/吨。
• 烧碱利润：山东烧碱利润在2月3日为-999元/吨，华北为-999元/吨。

PVC外盘价格和地区间价差

• 外盘PVC价格：中国到岸价格在2月3日至8日期间为885美元/吨，印度到岸价格为945美元/吨。
• PVC进口利润：2月8日为-976美元/吨。
• PVC出口利润：2月8日为536美元/吨。

关键信息总结

• 供应与库存：PVC供应逐步增加，库存水平处于高位，基本面承压。
• 需求与预期：终端需求不足，但节后有阶段性复苏预期。
• 价格与利润：PVC现货与期货价格波动，利润部分恢复。
• 进出口：进口量增加，出口量波动，净进口量持续为负。
• 产能与产量：PVC粉产能和产量逐步提升，新增产能显著。
• 表观消费量：表观消费量整体上升，显示市场逐步恢复。
• 期现与价差：基差和月间价差波动，地区间价差显示区域市场差异。
• 电石与烧碱：电石和烧碱价格稳定，利润部分恢复。

主要观点

• 供应端：PVC开工率提升，供应增加，但库存压力较大。
• 需求端：终端需求不足，但节后有复苏预期，尤其是华东和华南地区。
• 价格波动：PVC现货与期货价格波动，基差和月间价差显示市场不确定性。
• 进出口：进口量增加，出口量波动，净进口量为负，显示进口依赖。
• 产能与产量：新增产能显著，产量逐步恢复，市场供应能力增强。
• 表观消费量：表观消费量上升，显示市场逐步恢复。
• 电石与烧碱：电石和烧碱价格稳定，利润部分恢复，显示上游成本控制能力。

结论

总体来看，PVC市场处于弱现实和偏强预期的状态。供应端逐步恢复，但需求端仍面临挑战。库存压力较大，但节后需求预期有所提升。价格波动显示市场不确定性，但利润部分恢复，显示行业盈利能力有所改善。进出口方面，进口量增加，出口量波动，净进口量为负，显示进口依赖。产能和产量逐步提升，市场供应能力增强。表观消费量上升，显示市场逐步恢复。电石和烧碱价格稳定，利润部分恢复，显示上游成本控制能力。