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市场研报总结：LPG期货周报（2021年3月12日）

核心内容

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 沙特阿美公司3月CP价格上调，丙烷报625美元/吨，丁烷报595美元/吨，折合到岸成本分别为4560元/吨和4346元/吨。
• 华南码头库存率环比下降9.39个百分点，库存压力缓解。
• LPG现货价格重心上行，市场对成本支撑预期较强。

利空因素：

• 南方气温回升，需求端表现一般，终端消耗缓慢。
• 中旬华南港口到货量预计15万吨左右，市场供应增加。
• 华东码头库存率环比增加6.23个百分点，库存压力上升。

3. 周度观点策略

• 市场走势：LPG期货震荡回升，现货价格先涨后跌。
• 期货贴水：周初贴水扩大，下半周逐步缩窄。
• 持仓变化：前二十名空单减幅高于多单，净多单小幅增加。
• 技术分析：PG2104合约测试60日均线支撑，上方压力位在4100-4150元/吨。
• 交易建议：建议在3850-4150元/吨区间交易，可依托4120元/吨短空，目标关注3940元/吨，止损参考4180元/吨。

市场数据详情

1. 全国价格

• 截至2月下旬，全国LPG市场价为3727.6元/吨，环比上涨79.7元/吨。
• 全国LNG市场价为3513.9元/吨，环比下跌641.4元/吨。
• LPG与LNG价差为213.7元/吨。

2. 液化气出厂价格

• 广州国产气出厂价报4250元/吨，较上周下跌140元/吨。
• 广州石化液化气出厂价报4200元/吨，较上周下跌160元/吨。
• 华东地区主流炼厂液化气出厂价在3480至3900元/吨之间。

3. 液化气进口气价格

• 广东珠海地区国产气市场价报4250元/吨，进口气市场价报4300元/吨。
• 国产气与进口气价差为-50元/吨。

4. LPG期现走势

• 大商所LPG指数与广州国产气现货价差处于-560至-300元/吨区间。
• 华南现货价格先扬后抑，期货震荡回升，贴水逐步缩窄。

5. 大商所LPG期货跨期价差

• PG2104合约与2105合约价差处于50至162元/吨区间，2104合约升水扩大。

6. 大商所仓单

• 大连商品交易所LPG期货注册仓单为2573手，较上周减少309手。

7. 码头库存情况

• 华东码头库存率为62.64%，环比增加6.23个百分点。
• 华南码头库存率为50.94%，环比下降9.39个百分点。
• 华东库区出现累库，华南到船减少导致库存明显下降。

8. 沙特丙烷及丁烷预测合同价

• 3月CP：丙烷625美元/吨，丁烷595美元/吨。
• 4月CP预期：丙烷579美元/吨，丁烷549美元/吨。
• 5月CP预期：丙烷547美元/吨，丁烷517美元/吨。

9. 丙烷及丁烷外盘报价

• 丙烷CFR华南价格报578美元/吨，较上周下跌25美元/吨。
• 丁烷CFR华南价格报543美元/吨，较上周下跌25美元/吨。
• 丙烷与丁烷价差为35美元/吨。

关键信息

• 成本支撑：沙特CP价格上调，支撑LPG现货价格。
• 库存变化：华南库存下降，华东库存上升，市场供应结构有所调整。
• 需求影响：南方气温回升，需求放缓限制价格上行空间。
• 期货策略：建议区间交易，关注4120元/吨短空机会，止损参考4180元/吨。

联系方式

• 瑞达期货化工组林静宜
• 资格证号：F0309984 / Z0013465
• 联系电话：4008-878766
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