20220726-中国银河-每日晨报_10页_441kb

每日晨报总结 - 2022年7月26日

核心内容概述

本日报主要涵盖多个行业的市场动态、投资观点及风险提示，重点关注了社会服务、银行、农林牧渔、建材、零售&化妆品以及联泓新科等板块的表现和前景。

主要观点与关键信息

一、社会服务

• 行业表现：社服板块本周上涨1.78%，在31个行业中排名第18位。
• 细分板块：专业服务上涨1.82%，教育上涨3.13%，酒店餐饮微跌0.19%，旅游及景区上涨1.46%。
• 重点事件：
  • 三亚客流持续恢复，中免海南单日销售额超2亿元。
  • 酒店行业疫后投资逻辑清晰，建议关注锦江酒店、首旅酒店、华住集团-S。
  • 景区旅游板块受益于暑期旺季，建议关注天目湖、宋城演艺、峨眉山A，以及露营消费新趋势，关注牧高笛。
• 风险提示：疫情、自然灾害、行业竞争加剧等。

二、银行

• 市场表现：受停贷风险影响，银行板块短期回调。
• 核心数据：
  • 6月新增社融5.17万亿元，同比多增1.47万亿元。
  • 中长期贷款增速转正，信贷结构优化。
  • 截至7月21日，多数银行涉及保交楼项目的逾期及不良贷款占比极低。
• 投资建议：
  • 短期关注江浙地区优质城农商行。
  • 推荐个股：宁波银行、常熟银行、杭州银行、江苏银行。
• 风险提示：宏观经济不及预期、按揭贷款风险、政策不确定性等。

三、农林牧渔

• 行业动态：
  • 7月猪价持续上涨，自繁自养扭亏为盈。
  • 黄鸡价格高位震荡，产能出清。
• 投资建议：
  • 建议关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、立华股份、海大集团、普莱柯等。
• 风险提示：猪价不达预期、疫病、原材料价格波动等。

四、建材

• 行业表现：
  • 水泥价格降幅收窄，有触底迹象。
  • 玻璃价格持续走低，浮法玻璃需求疲软。
  • 玻璃纤维粗纱价格下降，电子纱价格趋稳。
• 投资建议：
  • 水泥：推荐华新水泥、上峰水泥。
  • 玻璃：关注旗滨集团、南玻A。
  • 玻璃纤维：推荐中国巨石。
  • 消费建材：推荐公元股份、东方雨虹、伟星新材等。
• 风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期、新增产能超预期等。

五、零售&化妆品

• 行业热点：
  • 多地发放消费券，推动消费复苏。
  • 商务部发布便民生活圈试点结果，利好零售行业。
• 投资建议：
  • 推荐天虹百货、王府井、永辉超市、家家悦、红旗连锁、华致酒行等零售标的。
  • 消费品类推荐上海家化、珀莱雅、丸美股份、贝泰妮等。
• 风险提示：市场信心不足、转型效果不达预期等。

六、联泓新科

• 业绩表现：
  • 2022年上半年实现营收39.38亿元，同比增长2.9%。
  • 归母净利润4.57亿元，同比下降15.6%。
  • Q2业绩创季度新高，受益于EVA高景气。
• 投资建议：
  • 预计2022-2024年营收分别为84.7亿、94.9亿、123.8亿元，归母净利润分别为12.3亿、14.6亿、20.4亿元。
  • EPS分别为0.92、1.09、1.53元，对应PE分别为46.3、39.0、27.9倍，维持“推荐”评级。
• 风险提示：煤炭价格大幅上涨、主营产品景气度下降、新建项目达产不及预期等。

总体建议与关注点

• 短期关注：银行、建材、零售&化妆品、社会服务等板块在疫情后逐步恢复，短期逻辑清晰。
• 中长期布局：新能源、光伏、锂电材料、生物可降解材料等领域具备成长潜力，建议关注相关龙头企业。
• 重点公司：
  • 银行：宁波银行、常熟银行、杭州银行、江苏银行
  • 农林牧渔：牧原股份、温氏股份、海大集团
  • 建材：华新水泥、上峰水泥、中国巨石
  • 零售&化妆品：天虹百货、王府井、珀莱雅、上海家化
  • 社会服务：锦江酒店、首旅酒店、天目湖、牧高笛
  • 联泓新科：重点关注其光伏、锂电、生物可降解材料等新布局。

风险提示

• 宏观经济风险：增速不及预期，可能影响各行业盈利能力。
• 政策风险：房地产政策、基建投资、绿色家电政策等政策变化可能对相关行业产生影响。
• 市场风险：疫情反复、自然灾害、消费信心不足等可能抑制行业复苏。
• 行业风险：原材料价格波动、产能扩张不及预期、竞争加剧等。

评级标准

• 行业评级：推荐（指数超越基准20%以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（相当）、回避（低于基准10%）。
• 公司评级：推荐（股价超越平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（相当）、回避（低于平均回报10%）。

资料来源

• Wind、中国银河证券研究院
• 分析师：丁文、张一玮、谢芝优、顾熹闽、甄唯暄、王婷、任文坡