20220612-招商期货-股指期货周度报告_空中加油_多头继续持仓_11页_1mb

策略报告总结（2022年6月12日）

核心内容概述

本报告为招商期货发布的股指期货周度分析，主要围绕国内市场走势、流动性状况、技术面分析以及投资策略展开，强调市场在政策支持与资金流入的推动下呈现韧性反弹，同时指出需警惕的外部风险因素。

主要观点

1. 市场走势

• 整体表现：本周A股市场延续震荡上扬，各主要指数均创本轮反弹新高，呈现系统性反弹特征。
• 指数强弱：创业板指 > 深证成指 > 上证指数 > 科创50 > 上证50 > 沪深300 > 中证500。
• 相关性：上证50与中证500正相关性显著上升，显示市场联动性增强。
• 波动率：A股三大股指历史波动率回落，与指数反弹形成负相关，市场情绪回暖。

2. 资金面分析

• 北上资金：本周净流入368.30亿元，年内净流入累计达400.99亿元，接近历史最高水平。
• 融资盘：融资净买入额为138.18亿元，较前期显著增加，显示市场信心恢复。
• 流动性：央行保持0净投放，市场资金价格处于历史低位，流动性较为充裕。

3. 外部环境

• 外贸数据：前5个月出口增长11.4%，进口增长4.7%，贸易顺差扩大82.3%，显示出口韧性较强。
• 欧美政策：美国5月CPI年率升至8.6%，创1981年以来新高，6月加息预期升温，对美股及港股产生压力。
• 汇率影响：人民币汇率走弱有利于出口，但同时可能对A股形成间接压力。

4. 基差与估值

• 基差情况：IH、IF、IC主力合约基差持续走弱，显示市场对后市预期积极。
• 估值水平：上证50 PE为10.12（历史53.91分位），沪深300 PE为12.59（历史54.10分位），中证500 PE为20.89（历史11.52分位）。
• 指数调整：本周上证50、沪深300、中证500样本调整，影响指数成分。

5. 技术面分析

• 上证50：震荡反弹进入2850-2950压力区间，短期或测试上沿。
• 沪深300：进入4150-4300压力区间，技术指标修复完好。
• 中证500：突破6150压力位，后市关注6400压力位。

关键信息

市场表现

• 周涨跌幅：上证综指+2.80%，深证成指+3.50%，创业板指+4.00%，中证500+2.66%。
• 成交量：市场交投活跃，4个交易日成交额超万亿元，成交量环比增长显著。

外部风险

• 美联储加息：6月加息预期升温，可能对A股形成压力。
• 地缘冲突：俄乌冲突及其他地区冲突可能对市场造成不确定性。

投资策略

• 单边策略：建议持有IH、IF、IC多单。
• 套利与套保：暂无明确建议。

重要数据与图表

指数相关性（近1个月）

风险提示

1. 美联储6月超预期加息可能对市场造成压力。
2. 俄乌冲突恶化及其他地缘政治风险可能影响市场情绪。

投资者声明

• 本报告仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考。
• 报告内容基于合法信息，招商期货不对信息的准确性和完整性做任何保证。
• 报告分析基于假设，不构成投资建议，投资者需自行判断。
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