20220807-天风证券-量化择时周报_调整尾声_做多窗口或将打开_5页_471kb

金融工程量化择时周报总结

核心内容

本周金融工程量化择时周报指出，当前市场处于震荡格局，核心变量为市场风险偏好的变化。均线距离缩小至2.48%，仍低于3%的阈值，表明市场尚未出现明确的趋势转变。

主要观点

• 市场整体表现：Wind全A指数本周先抑后扬，整体下跌0.54%。小市值股票（国证2000）跌幅较大，下跌1.7%；中盘股（中证500）下跌0.37%；大市值股（沪深300、上证50）也出现小幅下跌，而创业板指小幅上涨0.49%。
• 行业表现：TMT行业领涨，电子板块上涨6.71%；建筑与家电板块调整最大，建筑板块周跌幅达4.73%。
• 资金流向：军工和电子板块资金流入明显，显示市场偏好向这些领域倾斜。
• 宏观展望：下周将有大量宏观数据发布，包括国内金融数据和美国通胀数据，可能对市场风险偏好造成压制。
• 短期趋势：尽管周四周五出现反弹，但成交量未有效放大，前期调整也未出现明显缩量出清信号，短期风险偏好仍有压力。
• 风险释放后机会：一旦风险释放，市场或将进入较长的做多窗口。

关键信息

估值水平

• PE分位数：Wind全A指数PE位于50分位点，处于中等水平。
• PB分位数：Wind全A指数PB位于25分位点，处于偏低水平。

仓位建议

• 绝对收益产品：以Wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位为60%。

行业配置建议

• 模型结论：8月模型显示利率处于上行阶段，经济处于下行阶段，建议关注周期下游和消费板块。
• 盈利预测：分析师盈利预测景气度排名靠前的行业为电气设备、稀有金属、煤炭和养殖。
• 估值结合：可逐步布局TMT板块。
• 具体配置：继续配置养殖、煤炭、汽车及电气设备，逐步布局半导体及计算机。
• 主题与指数：重点关注电池30ETF（159757）和科创ETF（588050）。

风险提示

• 市场环境变动风险：市场环境可能发生变化，模型基于历史数据，存在不确定性。

分析师声明

• 本报告观点反映了分析师的个人看法，与报酬无直接或间接联系。

一般声明

• 本报告版权属于天风证券及其附属机构，未经书面授权，不得修改、发送或复制。
• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议或要约。

特别声明

• 天风证券可能持有报告中提及的公司证券，或为其提供金融服务，存在潜在利益冲突。

投资评级声明

总结

本报告通过对市场均线距离、PE和PB分位数的分析，判断当前市场处于震荡格局。短期风险偏好受宏观数据发布压制，但若风险释放，可能迎来做多机会。行业配置建议继续关注养殖、煤炭、汽车及电气设备，逐步布局半导体及计算机，同时关注电池30ETF和科创ETF。投资建议需结合市场变化和个人投资目标进行独立评估。