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新世纪期货交易提示总结（2022-3-8）

核心内容概述

本报告对2022年3月8日当日及近期的期货市场进行了全面分析，涵盖黑色产业、贵金属、能源化工品、金融、油脂油料及软商品等多个板块，重点分析了市场走势、供需变化及政策影响，为投资者提供了操作建议与市场预期。

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主要观点与关键信息

一、黑色产业

1. 螺纹钢

• 走势：震荡偏强
• 分析：
  • 螺纹现货市场成交逐步回升，显示旺季特征。
  • 卷螺差继续扩大，主要由于热卷出口需求陡增，地产基建需求不及预期。
  • 两会限产政策对热卷产量形成约束，而电弧炉复产推动螺纹供给回升。
  • 房地产政策边际回暖，部分城市房贷利率和首付比例下调，市场对“稳增长”政策带来的需求增量预期增强。
  • 建议关注地产实际需求回归，整体以震荡偏多思路对待。

2. 铁矿石

• 走势：震荡偏强
• 分析：
  • 俄乌冲突加剧原料供应紧张担忧，推升原油价格，间接推高铁矿石价格。
  • 澳洲发运回升，但低于往年同期；巴西发运受降雨影响，整体发运量仍偏低。
  • 铁矿石到港量下降，但节后疏港量回升，港口库存从累库转为去库，但仍在往年同期高位。
  • 铁水快速回升，市场交易3月成材需求恢复对铁矿的补库预期。
  • 建议跟随成材走势，以震荡偏强思路对待。

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二、贵金属

1. 黄金

• 走势：震荡偏强
• 分析：
  • 俄乌局势升级，国际油价创2008年以来新高，加剧经济滞胀担忧，避险情绪升温。
  • 黄金价格冲上2000美元大关，美元指数也创逾20个月新高。
  • 美联储支持3月加息25个基点，短期内对金价构成支撑。
  • 预计未来走势将更多受美联储加息节奏影响，建议逢低做多。

2. 白银

• 走势：震荡偏强
• 分析：
  • 受黄金走势影响，白银也呈现偏强格局。
  • 建议以震荡偏强思路对待，关注美联储政策及地缘政治局势发展。

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三、能源化工品

1. PTA

• 走势：多单谨慎持有
• 分析：
  • 原油价格偏强，成本端支撑稳固。
  • 节后PTA负荷降至75.8%，预计后期负荷进一步走低。
  • 聚酯负荷回升至92.9%，终端复工带动产销放量，库存压力缓解。
  • 建议多单谨慎持有，关注供需变化。

2. MEG

• 走势：观望
• 分析：
  • MEG负荷略有回升，港口进入累库通道，供应端压力较大。
  • 原料端强势，但市场无视供需端压力，主要跟随原料波动。
  • 建议保持观望，等待进一步信号。

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四、金融板块

1. 股指

• 走势：弱势调整
• 分析：
  • 沪深300、上证50、中证500指数均下跌，市场情绪偏弱。
  • 资金呈现净流出，北向资金净买入额为负。
  • 建议保持轻仓多头，关注市场波动。

2. 国债

• 走势：回调
• 分析：
  • 国债利率出现盘整迹象，市场对加息预期增强。
  • 建议轻仓持有国债多头，关注政策动向。

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五、油脂油料

1. 豆油

• 走势：回调
• 分析：
  • 国际棕榈油供应紧张，马棕产量恢复缓慢，出口增加。
  • 俄乌冲突导致葵花油供应短缺，市场转向棕榈油采购。
  • 国内棕榈油港口库存低位，基本面有支撑。
  • 建议关注USDA及MPOB报告、产地棕油产销及美南美大豆产区天气。

2. 棕榈油

• 走势：回调
• 分析：
  • 基本面支撑仍在，但油脂价格经过前期上涨后面临回调压力。
  • 建议关注市场报告与天气变化。

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六、软商品

1. 棉花

• 走势：反弹
• 分析：
  • 郑棉走势平稳，呈现内强外弱格局。
  • 棉市基本面显示全球库消比下降，国内纺企库存降至五年最低。
  • “金三银四”产销旺季将带来补库需求，期现回归逻辑支撑上涨。
  • 建议关注“金三银四”带来的补库行情，期现回归后仍有上涨动力。

2. 橡胶

• 走势：震荡筑底
• 分析：
  • 沪胶低位运行，受供需矛盾压制。
  • 泰国胶水价格下滑，削弱成本支撑。
  • 云南产区气候良好，开割时间提前；进口船期延迟好转，港口库存有望累库。
  • 轮胎开工负荷回升但整体仍低，终端需求启动缓慢。
  • 市场对汽车消费前景担忧，全球芯片短缺抑制生产。
  • 建议保持乐观，关注全球产量低谷期与国内基建政策动向。

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总结

本报告指出，市场整体呈现震荡偏强格局，主要受地缘政治、政策预期及成本支撑等因素影响。黑色产业与贵金属在政策与地缘因素推动下偏强运行，能源化工品则在成本与供需之间保持谨慎。金融板块偏弱，油脂与软商品则面临回调压力，但基本面支撑仍在。投资者应关注政策动向、天气变化及市场情绪，灵活调整仓位与策略。