沪镍&不锈钢早报总结 —— 2026年7月8日
核心内容概述
本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场早报，涵盖价格走势、库存变化、成本分析及市场观点，旨在为市场参与者提供参考信息。
沪镍市场分析
基本面分析
- 供给端：印尼RKAB镍矿配额放宽预期持续发酵，市场担忧下半年矿端供应由紧转松，7月为配额补充申请窗口期。
- 需求端：不锈钢处于传统消费淡季，成交清淡；新能源三元材料需求稳中向好但增量有限。
- 库存端：国内上期所镍库存攀升至10万吨以上高位，对价格形成持续压制。
- 整体判断：在宏观预期反复、印尼政策博弈与高库存压力共同作用下，镍价短期维持震荡偏弱格局。
技术面分析
- 基差：现货128000，基差1300，偏多。
- 库存：LME库存274620，0；上交所仓单98094，+42，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
- 结论：沪镍2609：20均线以下偏弱运行。
不锈钢市场分析
基本面分析
- 现货价格：现货不锈钢价格持平。
- 矿供应：矿供应开始恢复，库存上升。
- 印尼配额：印尼配额补充申请窗口期，硫磺问题仍未解决，矿价出现回落。
- 成本线：镍铁价格稳中有降，成本线松动下移，不锈钢库存小幅上升，300系库存略降。
- 需求：需求进入淡季，去库存化表现一般。
- 整体判断：不锈钢市场基本面偏空。
技术面分析
- 基差：不锈钢平均价格15975，基差1200，偏多。
- 库存：期货仓单94467，-1455，中性。
- 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。
- 结论：不锈钢2608：20均线上下宽幅震荡运行。
市场数据一览
镍价与库存
| 项目 |
7月7日 |
7月6日 |
涨跌 |
| 沪镍主力 |
126700 |
126890 |
-190 |
| 伦镍电 |
16275 |
16500 |
-225 |
| 不锈钢主力 |
14775 |
14740 |
+35 |
现货价格与升贴水
| 品种 |
7月7日 |
7月6日 |
涨跌 |
升贴水 |
| SMM1#电解镍 |
128000 |
127700 |
+300 |
升2300 |
| 1#金川镍 |
129300 |
129000 |
+300 |
升2300 |
| 1#进口镍 |
126950 |
126650 |
+300 |
贴50 |
| 镍豆 |
127050 |
126750 |
+300 |
— |
| 冷卷304*2B(无锡) |
15900 |
15900 |
0 |
— |
库存变化
| 项目 |
7月7日 |
7月6日 |
增减 |
| 不锈钢仓单 |
94467 |
95922 |
-1455 |
镍矿与运费
| 品种 |
品味 |
7月7日 |
7月6日 |
涨跌 |
单位 |
| 红土镍矿CIF(Ni1.5%) |
Ni1.5% |
64.5 |
64.5 |
0 |
美元/湿吨 |
| 红土镍矿CIF(Ni0.9%) |
Ni0.9% |
32.5 |
32.5 |
0 |
美元/湿吨 |
| 海运费苏里高-连云港 |
— |
13.3 |
13.3 |
0 |
美元/吨 |
| 海运费苏里高-宁德港 |
— |
12.3 |
12.3 |
0 |
美元/吨 |
成本分析
| 品种 |
成本（元/吨） |
| 传统成本 |
14430 |
| 废钢生产成本 |
14720 |
| 低镍+纯镍成本 |
17119 |
总结
- 沪镍：受印尼政策预期及高库存压制，短期维持震荡偏弱格局，技术面偏空。
- 不锈钢：基本面偏空，库存小幅上升，但技术面偏多，预计在20均线上下宽幅震荡。
- 市场影响因素：印尼镍矿配额、库存变化、成本波动及宏观预期是主要影响因素。
- 投资建议：本报告仅为参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
数据来源
- Mysteel
- SHFE
- SMM
- Wind
- 大越期货研发中心
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