20250616-南华期货-镍_不锈钢_需求淡季压制上方空间_绝对价格偏低警惕回调_5页_1mb

镍与不锈钢市场分析总结

主要观点

• 镍和不锈钢市场受需求淡季压制，上方空间受限；价格绝对偏低，但警惕回调风险。
• 不锈钢进入传统需求淡季，镍铁产业链过剩未改，新能源需求恢复缓慢。

关键数据

• 沪镍价格区间：11.7-12.6 万元/吨。
• 波动率：当前20日滚动波动率为15.17%，历史百分位为3.2%。
• 库存情况：国内社会库存约39,383吨，LME镍库存约202,950吨。
• 策略建议：
  • 根据库存水平，做空沪镍期货主力合约（套保比例60%）。
  • 卖出看涨期权或买入虚值看涨期权以管理风险。
  • 依据采购计划，买入远期合约或卖出看跌期权。