> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍&不锈钢早报总结—2026年6月4日 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月4日沪镍和不锈钢市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，旨在为投资者提供市场动态和趋势判断。 --- ## 沪镍市场分析 ### 基本面 - **价格走势**：沪镍价格回落，回到20日均线以下。 - **上游供应**：镍矿价格区间持稳，但海运费小幅上涨，导致到岸成本上升。印尼镍矿RKAB审批完成约90%，但节奏偏慢，内贸矿价维持高位。 - **镍铁供应**：高镍铁出厂价弱稳，高品资源偏紧，但钢厂采购意愿弱，废不锈钢价格走弱增强替代效应，高价成交困难。 - **电解镍库存**：国内精炼镍库存持续累积，现货消化压力不减，抑制价格上涨空间。 - **下游需求**：新能源领域三元前驱体排产维持高位，但磷酸铁锂份额挤压导致三元材料增速放缓。 ### 技术面 - **基差**：现货价格143500，基差430，中性。 - **库存**：LME库存274236，环比减少1104；上交所仓单84555，环比增加282；总库存358791，环比减少822。 - **盘面走势**：收盘价低于20日均线，且20日均线向下，偏空。 - **主力持仓**：主力净空，空增，偏空。 ### 结论 - **沪镍2607**：预计在20日均线以下震荡偏弱运行。 --- ## 不锈钢市场分析 ### 基本面 - **价格走势**：现货不锈钢价格略涨，但矿供应开始恢复，库存小幅回升。 - **需求情况**：不锈钢进入季节性淡季，终端消费疲弱，交投清淡。 - **成本支撑**：印尼政策和硫磺问题仍未解决，矿价维稳，镍铁价格弱稳，成本线有一定支撑。 ### 技术面 - **基差**：平均价格16062.5，基差1037.5，偏多。 - **库存**：期货仓单82456，环比减少62；不锈钢总库存112.59万吨，环比上涨0.29万吨，其中300系库存70.12万吨，环比上涨1.42万吨。 - **盘面走势**：收盘价在20日均线以上，但20日均线向下，中性。 ### 结论 - **不锈钢2607**：预计在20日均线以下震荡偏弱运行。 --- ## 市场展望 - **镍市场**：印尼供应偏紧提供成本支撑，但高库存与下游需求疲软压制价格上涨空间。 - **不锈钢市场**：需求进入淡季，库存小幅回升，市场交投清淡，短期内走势偏弱。 --- ## 数据概览 ### 沪镍价格 - **期货价格**：6月3日沪镍主力143070，6月2日144850，涨跌-1780。 - **现货价格**：SMM1#电解镍6月3日143500，6月2日143950，涨跌-450。 - **1#金川镍**：6月3日144150，6月2日144650，涨跌-500。 - **1#进口镍**：6月3日143100，6月2日143500，涨跌-400。 - **镍豆**：6月3日143500，6月2日143900，涨跌-400。 ### 不锈钢价格 - **期货价格**：6月3日不锈钢主力15025，6月2日15065，涨跌-40。 - **现货价格**：冷卷304*2B（无锡）15900，冷卷304*2B（佛山）16500，冷卷304*2B（杭州）15900。 --- ## 库存变化 - **LME库存**：6月3日274236，环比减少1104。 - **上期所仓单**：6月3日84555，环比增加282。 - **总库存**：6月3日358791，环比减少822。 - **不锈钢总库存**：6月3日112.59万吨，环比上涨0.29万吨。 --- ## 成本分析 - **进口价折算**：约145474元/吨。 - **传统成本**： - 废钢生产成本：14590元/吨 - 低镍+纯镍成本：18337元/吨 --- ## 其他数据 - **镍矿价格**： - 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：66美元/湿吨 - 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：33.5美元/湿吨 - 海运费苏里高-连云港：15.5美元/吨 - 海运费苏里高-宁德港：14.5美元/吨 - **镍铁价格**： - 高镍铁：1148.04元/镍点 - 低镍铁：3625元/吨 --- ## 技术指标 - **沪镍**：收盘价低于20日均线，20日均线向下。 - **不锈钢**：收盘价在20日均线以上，但20日均线向下。 --- ## 风险提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。 - 报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 大越期货股份有限公司不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。