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沪镍&不锈钢早报总结—2026年6月4日

核心内容概述

本报告分析了2026年6月4日沪镍和不锈钢市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，旨在为投资者提供市场动态和趋势判断。

沪镍市场分析

基本面

• 价格走势：沪镍价格回落，回到20日均线以下。
• 上游供应：镍矿价格区间持稳，但海运费小幅上涨，导致到岸成本上升。印尼镍矿RKAB审批完成约90%，但节奏偏慢，内贸矿价维持高位。
• 镍铁供应：高镍铁出厂价弱稳，高品资源偏紧，但钢厂采购意愿弱，废不锈钢价格走弱增强替代效应，高价成交困难。
• 电解镍库存：国内精炼镍库存持续累积，现货消化压力不减，抑制价格上涨空间。
• 下游需求：新能源领域三元前驱体排产维持高位，但磷酸铁锂份额挤压导致三元材料增速放缓。

技术面

• 基差：现货价格143500，基差430，中性。
• 库存：LME库存274236，环比减少1104；上交所仓单84555，环比增加282；总库存358791，环比减少822。
• 盘面走势：收盘价低于20日均线，且20日均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力净空，空增，偏空。

结论

• 沪镍2607：预计在20日均线以下震荡偏弱运行。

不锈钢市场分析

基本面

• 价格走势：现货不锈钢价格略涨，但矿供应开始恢复，库存小幅回升。
• 需求情况：不锈钢进入季节性淡季，终端消费疲弱，交投清淡。
• 成本支撑：印尼政策和硫磺问题仍未解决，矿价维稳，镍铁价格弱稳，成本线有一定支撑。

技术面

• 基差：平均价格16062.5，基差1037.5，偏多。
• 库存：期货仓单82456，环比减少62；不锈钢总库存112.59万吨，环比上涨0.29万吨，其中300系库存70.12万吨，环比上涨1.42万吨。
• 盘面走势：收盘价在20日均线以上，但20日均线向下，中性。

结论

• 不锈钢2607：预计在20日均线以下震荡偏弱运行。

市场展望

• 镍市场：印尼供应偏紧提供成本支撑，但高库存与下游需求疲软压制价格上涨空间。
• 不锈钢市场：需求进入淡季，库存小幅回升，市场交投清淡，短期内走势偏弱。

数据概览

沪镍价格

• 期货价格：6月3日沪镍主力143070，6月2日144850，涨跌-1780。
• 现货价格：SMM1#电解镍6月3日143500，6月2日143950，涨跌-450。
• 1#金川镍：6月3日144150，6月2日144650，涨跌-500。
• 1#进口镍：6月3日143100，6月2日143500，涨跌-400。
• 镍豆：6月3日143500，6月2日143900，涨跌-400。

不锈钢价格

• 期货价格：6月3日不锈钢主力15025，6月2日15065，涨跌-40。
• 现货价格：冷卷3042B（无锡）15900，冷卷3042B（佛山）16500，冷卷304*2B（杭州）15900。

库存变化

• LME库存：6月3日274236，环比减少1104。
• 上期所仓单：6月3日84555，环比增加282。
• 总库存：6月3日358791，环比减少822。
• 不锈钢总库存：6月3日112.59万吨，环比上涨0.29万吨。

成本分析

• 进口价折算：约145474元/吨。
• 传统成本：
  • 废钢生产成本：14590元/吨
  • 低镍+纯镍成本：18337元/吨

其他数据

• 镍矿价格：

  • 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：66美元/湿吨
  • 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：33.5美元/湿吨
  • 海运费苏里高-连云港：15.5美元/吨
  • 海运费苏里高-宁德港：14.5美元/吨

• 镍铁价格：

  • 高镍铁：1148.04元/镍点
  • 低镍铁：3625元/吨

技术指标

• 沪镍：收盘价低于20日均线，20日均线向下。
• 不锈钢：收盘价在20日均线以上，但20日均线向下。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。
• 报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
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