> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属研究团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货研究发展部发布，主要聚焦于锌期货市场的行情回顾、行业动态及市场数据概览。报告内容涵盖沪锌期货各合约的行情数据、市场报价情况、库存变化及宏观经济影响分析。 --- ## 主要观点 ### 1. 锌期货市场表现 - **沪锌2603**：收盘价24230元/吨，跌幅0.39%，持仓量减少85手。 - **沪锌2604**：收盘价24300元/吨，跌幅0.49%，持仓量减少1494手。 - **沪锌2605**：收盘价24340元/吨，跌幅0.53%，持仓量增加623手。 整体来看，锌期货市场呈现窄幅震荡趋势，国内金属市场多数收跌，但沪锌午后低位反弹，显示市场存在一定支撑。 ### 2. 宏观经济影响 - **美国CPI数据**：2月CPI符合预期，推动市场对通胀路径的担忧，首次降息时间或推迟至9月。 - **中东冲突**：可能推高油价，进一步影响全球通胀预期，对锌价形成上行压力。 - **关税政策**：美国重启301调查，或重新施压关税，对锌进口成本产生潜在影响。 ### 3. 市场供需分析 - **库存变化**：LME锌库存减少150吨至98750吨，周内累计交仓3775吨，缓解库存担忧。SMM七地锌锭周度库存录增至26.88万吨，去库拐点尚未出现。 - **TC均价**：国产TC均价提升50元至1550元/金属吨，显示冶炼利润有所改善。 - **进口矿**：进口锌精矿指数下降8.37至15.38美元/吨，主要港口库存环比去库3.1万实物吨，显示海外供应存在扰动。 ### 4. 需求端表现 - **开工率**：锌冶炼开工逐步提产，但尚未恢复至节前水平。 - **消费情况**：下游消费仍以刚需为主，现货升贴水保持平稳。 - **区域报价**：各地区锌锭报价存在差异，如宁波市场对2604合约报价贴水80元/吨，广东市场对2604合约报价贴水120~60元/吨。 --- ## 关键信息 ### 行情数据 - **沪锌2603**：开盘24140元/吨，收盘24230元/吨，最高24355元/吨，最低24100元/吨，跌95元，跌幅0.39%。 - **沪锌2604**：开盘24245元/吨，收盘24300元/吨，最高24460元/吨，最低24095元/吨，跌120元，跌幅0.49%。 - **沪锌2605**：开盘24230元/吨，收盘24340元/吨，最高24495元/吨，最低24145元/吨，跌130元，跌幅0.53%。 ### 市场数据 - **LME锌库存**：减少150吨至98750吨。 - **SHFE月间差**：0-3C走阔至41.31元/吨。 - **SMMZn50**：国产TC均价提升50元至1550元/金属吨。 - **SMM七地锌锭库存**：录增至26.88万吨，去库拐点未现。 --- ## 附：建信期货研究发展部联系方式 - **研究员**： - 彭婧霖：021-60635740 / pengjinglin@ccb.ccbfutures.com / 期货从业资格号：F3075681 - 张平：021-60635734 / zhangping@ccb.ccbfutures.com / 期货从业资格号：F3015713 - 余菲菲：021-60635729 / yufifei@ccb.ccbfutures.com / 期货从业资格号：F3025190 --- ## 附：建信期货业务机构联系方式 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193 - **郑州营业部**：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建建大厦）6楼，电话：021-60636327 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)，电话：021-62528592 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726 --- ## 免责声明 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。本报告中的信息或观点并不构成对任何人的投资建议，建信期货不对任何人因使用本报告所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或无误。在不同时期，建信期货可发布与本报告不一致的报告。 --- ## 建信期货联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com