20250901-铜冠金源期货-氧化铝周报_供应压力仍存_氧化铝偏空_7页_713kb

氧化铝周报总结

• 供应与情绪

  • 国内和进口铝土矿供应相对稳定，需关注几内亚雨季对发运影响。
  • 氧化铝焙烧产能部分检修未复产，整体供应保持高位。
  • 氧化铝开工率为82.93%，略低于前期水平。

• 需求与价格

  • 电解铝企业现货采购增加，但需求增量有限。
  • 期货市场价格下跌3.25%，现货价格环比跌幅约41元/吨。
  • 氧化铝现货升水轻微收窄，成本支撑稳固。

• 库存与持仓

  • 仓单库存增至87,000吨，用于期货交割。
  • 盘面持仓减少，资金关注度下降，限制进一步下行空间。

• 行情展望

  • 供应逐步宽松，现货价格同步走低，但政策预期保护价格。
  • 成本支撑强，下行空间受限制。

• 风险因素

  • 矿端供应扰动，如几内亚政局或雨季影响。
  • 海外氧化铝供应不确定性。

• 要闻

  • 澳洲氧化铝运费上涨25美元/吨，影响进口成本。
  • 山西铝矿项目产能提升。
  • 几内亚氧化铝公司终止部分活动，供应回调风险。