20260413-铜冠金源期货-氧化铝周报_供应增加预期主导_氧化铝承压_7页_685kb

氧化铝市场分析总结（2026年4月13日）

核心内容概述

本报告对氧化铝市场进行了综合分析，涵盖供应、需求、库存及价格走势等多个方面，同时提及相关行业要闻和图表数据。整体来看，氧化铝市场在供应增加预期和库存压力的双重影响下，呈现偏弱走势。

主要观点

1. 供应端

• 国内开工率小幅回升：截至4月9日，国内氧化铝建成产能为11390万吨，开工产能为8900万吨，开工率为78.14%。
• 广西产能释放：广西前期检修的氧化铝厂已恢复生产，预计4-5月新增及在投产能将逐步释放，增加供应压力。
• 矿端不确定性：几内亚出口管控政策尚未明确，市场情绪尚存，同时海运费用较高，导致矿石现货价格保持高位。

2. 需求端

• 电解铝行业需求稳定：电解铝行业生产端小幅增加，暂无大规模减产或复产现象。
• 新产能投产：内蒙古某企业新产能继续投产，推动氧化铝需求小幅增长。

3. 库存与价格

• 期货仓单库存创新高：上周五氧化铝期货仓单库存达46.6万吨，较上周增加15403吨，为上市以来新高。
• 现货升水走阔：现货升水从49元/吨升至132元/吨，表明现货市场相对期货价格更具吸引力。
• 期现价格下跌：氧化铝期货主力上周下跌100元/吨至2441元/吨；国产氧化铝现货价格下跌30元/吨至2752元/吨。

4. 行情展望

• 氧化铝延续偏弱走势：由于库存高企和供应压力增加，预计氧化铝价格将继续承压。
• 期价接近成本线：当前期价已低于行业平均成本线，预计下行空间有限，需关注现货是否同步下跌。

关键信息

价格走势

铝土矿价格

行业要闻

1. Canyon Resources推进Minim Martap铝土矿项目：

   • 项目整体完成度约50%，其中道路基础设施完成80%。
   • 采矿设备预计于2026年5月至6月运抵，试采将在随后数周启动。
   • 首批发运计划于2026年9月底或10月初完成。

2. 几内亚Yomboyeli区道路共享谈判启动：

   • 由ASHAPURA几内亚资源有限公司、Elite Mining、鑫源矿业联合推进。
   • 目的在于优化矿产品外运流程，提高运输效率。

风险因素

• 矿端扰动：几内亚出口政策未明确，可能影响供应稳定性。
• 氧化铝集中减产：若出现大规模减产，可能对市场造成短期支撑。

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