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有色行业周报（2016.02.15-2016.02.21）总结

核心内容概述

本周有色行业整体表现强劲，中信有色指数涨幅达6.77%，优于沪深300指数的2.96%。行业子板块中，贵金属、工业金属和稀有金属涨幅均高于大盘，市场情绪乐观，板块内无下跌股票。主要上涨股票包括豫光金铅、金叶珠宝、闽发铝业、赤峰黄金和天通股份。

主要观点

• 市场表现强劲：有色板块整体表现优于大盘，其中贵金属涨幅最大，达到7.39%。
• 供需关系变化：菲律宾镍矿出口减少20%，部分企业减产以稳定镍价，但整体效果有限。
• 库存压力显现：上海铜库存创1993年合约上市以来新高，显示市场供需失衡。
• 不锈钢产量增长：全球不锈钢产量预计2016年将创新高，中国产量温和增长。
• 稀土开采限制：最严稀土矿开采总量控制指标下达，对行业资源管理产生影响。
• 公司动态活跃：紫金矿业、中金岭南、赤峰黄金等公司发布业绩快报、定增预案及限售股解禁信息。
• 投资策略谨慎：认为当前有色行业利好难以持续，反弹为短期行情，建议投资者谨慎操作。
• 风险提示明确：包括宏观经济波动、美元指数波动及有色金属价格下跌风险。

关键信息

一、本周市场回顾

• 中信有色指数涨幅：6.77%
• 沪深300指数涨幅：2.96%
• 贵金属涨幅：7.39%
• 工业金属涨幅：6.71%
• 稀有金属涨幅：6.63%
• 走涨股票前五名：豫光金铅（30.93%）、金叶珠宝（22.48%）、闽发铝业（19.46%）、赤峰黄金（17.03%）、天通股份（16.41%）
• 无下跌股票

二、行业动态及公司跟踪

1. 行业动态

• 菲律宾镍矿出口减少：菲律宾镍矿出口减少20%，部分企业推迟出货并优化成本，以稳定镍价。
• 镍价受压制：中国镍矿进口量下降，镍铁进口量上升，对镍价形成压制。
• 全球镍库存庞大：全球镍库存约60万吨，相当于4个月的消费量，是镍价弱势的主要因素。
• 全球不锈钢产量创新高：预计2016年全球不锈钢产量将增长2%，达到4230万吨，中国产量温和增长。
• 稀土矿开采控制加强：全国第一批稀土矿开采总量控制指标为52500吨，钨精矿为45650吨，江西省指标为17525吨。

2. 公司动态

• 紫金矿业业绩快报：2015年营收745.56亿元，同比增长26.88%；归母净利润16.88亿元，同比下降28.01%。
• 中金岭南发布定增预案：拟募集不超过19.5亿元，用于多个项目，拓展业务范围。
• 赤峰黄金限售股解禁：4374万股限售股于2月22日上市流通。

三、主要产品价格走势

• 本周部分有色金属价格总体平稳。
• 贵金属价格出现小幅回落。

四、投资策略

• 大盘节后上涨，但行业基本面较差，需供给侧改革。
• 有色行业利好难以持续，反弹为短期行情。
• 建议投资者谨慎操作，避免盲目抄底。

五、风险提示

1. 宏观经济波动风险
2. 美元指数波动风险
3. 有色金属价格下跌风险

图表信息

• 图表1：本周涨跌幅前五股票
• 图表2~13：LME及沪铜、铝、铅、锌、镍、锡期货价格走势
• 图表14~17：伦敦金、银及沪金、银期现货价格走势
• 图表18~23：渤海碳酸锂、镁锭、钼铁、钼精矿、稀土镨钕、氧化镝现货价格走势

分析师信息

• 分析师：丁思德
• 执业证书号：S1490515070002
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• 联系人：章飞虹
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