20250626-天风证券-信用策略系列_信用主体骑乘库一览_8页_506kb

信用主体骑乘策略分析总结

报告聚焦于信用债领域的骑乘策略，探讨如何比较主体骑乘价值、选择中长久期骑乘主体以及快速筛选方法。核心策略是假设收益率曲线不变时，买入收益率曲线陡峭、剩余期限较长的信用债券，通过票息收益和期限缩短带来的收益率下降实现整体收益。

为降低骑乘难度，报告推荐优先选择存续债券规模较大的主体（流动性更好），并筛选收益率曲线斜率高于中债收益率曲线斜率0.05以上的主体。不同期限段（3-5年、4-6年、5-7年、6-10年）的优选主体基于债券规模、收益率分布和斜率差异筛选，公布了具体名单和关键数据。

风险提示包括政策不确定性、基本面变化超预期以及海外地缘政治风险，这些因素可能影响策略表现。总体而言，该报告为投资者提供了系统化的骑乘策略框架和主体筛选指南。