20250803-创元期货-黑色金属钢材周度报告_宏观退潮_现实或承压_25页_1mb

黑色金属钢材周度报告总结（2024年8月3日）

一、行情回顾

• 期货价格：本周螺纹钢2410合约下跌4.56%至3203元/吨，热卷2410合约下跌3.02%至3401元/吨，基差均走阔。
• 价差变化：卷螺差扩大49至198，南北价差收窄30至80。
• 持仓与仓单：螺纹10合约减仓23.8万手，热卷10合约减仓9.98万手，仓单同步减少。

二、现货市场

• 价格走势：上海、唐山、江苏现货螺纹钢价格普遍下跌110-40元/吨，热卷杭州汇总价下滑70元/吨。
• 利润状况：华东钢坯利润为359元，螺纹钢热轧利润分别在340元和330元。

三、宏观与供需分析

• 供应端：电炉复产加快，螺纹短流程产量环比增2.61万吨；热卷产量微增。
• 需求端：地产基建数据未见改善，热卷出口需求疲软，购货意愿差，出口窗口关闭。
• 库存累积：螺纹社库新增7.65万吨，热卷社库亦有小幅增加，库存压力较大。

四、未来展望

• 需求缺乏超预期改善，钢厂利润高位，检修意愿低，产量或难持续。
• 青睐需求阶段性走弱，并进入传统淡季，预计通过利润打压方式削减供应。

五、风险提示

• 超预期产能压减或需求超预期反弹是主要风险因素。