20250803-国泰期货-生猪_弱现实强预期_反套确认_7页_1mb

生猪市场分析总结

市场回顾（7.28-8.03）

现货生猪价格弱势运行，河南20KG仔猪价格从37.5元/公斤降至36.05元/公斤，全国14.43元/公斤，供应端集团缩量导致价格上涨不及预期，需求端受暑假和高温抑制，出栏均重环比下降0.32%。期货LH2509合约震荡，基差转正至375元/吨。

市场展望（8.04-8.10）

8月供应可能增加，受母猪补栏累库影响，需求增量有限，7-8月高温抑制消费，现货价格或现年内新低。期货LH2509合约支撑13000元/吨，压力位14500元/吨；9月合约回归产业逻辑，关注仓单交割。

关键数据与驱动因素

• 供应：6月母猪补栏高，累库进度高位；7月社会圈存被动压栏，8月出栏计划增量。
• 需求：7月鲜品需求转冻品驱动减弱，消费低迷。
• 期货驱动：收储政策托底，但二育出售政策收紧，关注基差贴水结构；仔猪采购淡季影响套保意愿。

风险点

宏观环境不确定性和二次育肥风险。