传媒行业：2018最强暑期档云集大文娱品质佳作，影视综艺全面开花-20180712-兴业证券-21页-1mb

传媒行业2018年暑期档分析总结

核心内容概述

2018年暑期档（7.1-8.31）是中国传媒行业的关键时期，电影、综艺与电视剧三大板块均呈现强劲表现。随着国产影片品质提升、网络自制内容持续增长及综艺流量竞争加剧，行业迎来新的发展机遇。

主要观点

1. 电影板块：国产影片回归品质，暑期档表现强劲

• 2018年H1全国电影票房达320亿元，同比增长17.6%，其中国产片票房189亿元，同比增长80.1%，占比达59.2%。
• 国产影片口碑持续提升，16年以来TOP10国产电影的豆瓣评分逐年走高，18H1平均得分6.3分。
• 暑期档有望成为最强档期，多部票房20亿以上的影片将陆续上映，如《我不是药神》、《邪不压正》、《狄仁杰之四大天王》等。
• 三线以下城市成为拉动票房增长的主要力量，横店影视、大地院线等渠道方有望实现业绩高增长。

2. 综艺板块：网综强势崛起，芒果TV有望突围

• 网综播放量已超越台综，成为综艺流量争夺的核心。
• 暑期档是网综流量高峰期，芒果TV凭借《爸爸去哪儿6》、《妻子的浪漫旅行》等王牌节目及《幻乐之城》等创新节目，有望在综艺市场占据一席之地。
• 腾讯视频、爱奇艺、优酷等平台也推出多档优质综艺，竞争激烈。

3. 电视剧板块：网络自制剧崛起，内容质量提升

• 2018Q2网络剧TOP100播放量达521.1亿次，同比增长206.3%，而台网剧播放量持续下滑。
• 暑期档剧集竞争激烈，多部大IP改编剧集如《沙海》、《古董局中局》、《鬼吹灯之怒晴湘西》等将陆续播出。
• 腾讯视频在Q3独播剧数量和质量均领先，自制能力突出。

关键信息

电影市场表现

• 2018H1电影票房增长显著，国产片占比提升至59.2%，进口片占比降至40.79%。
• 三线以下城市票房占比持续上升，成为拉动增长的重要力量。
• 头部影片如《红海行动》、《唐探2》、《我不是药神》等表现亮眼，其中《我不是药神》首周票房1.6亿元，豆瓣评分9.0。

综艺市场动态

• 网综已成为综艺流量的核心，Q3是其高峰期，预计播放量将显著提升。
• 芒果TV在Q3推出《爸爸去哪儿6》、《妻子的浪漫旅行》等节目，凭借湖南卫视资源及创新内容有望实现综艺突围。
• 各平台综艺内容丰富，如腾讯视频的《明日之子2》、爱奇艺的《中国新说唱》、优酷的《这就是》系列等。

电视剧市场趋势

• 网络剧播放量持续增长，台网剧播放量下滑明显。
• 多部大IP改编剧集将在暑期档播出，如《沙海》（南派三叔小说）、《鬼吹灯之怒晴湘西》等。
• 腾讯视频在Q3独播剧数量达16部，自制剧比例高，内容覆盖广。

投资建议

• 电影渠道方：关注横店影视、金逸影视，以及万达电影复牌进展。
• 电影制作发行方：推荐光线传媒、华谊兄弟。
• 综艺平台：看好芒果TV综艺表现，推荐快乐购。
• 电视剧制作方：华策影视作为国内龙头，头部剧制作能力突出，推荐关注。

风险提示

• 剧集、综艺表现可能低于预期。
• 电影票房可能受市场波动影响。
• 政策监管趋严可能对行业造成不确定性。

总结

2018年暑期档将成为传媒行业的重要节点，电影、综艺与电视剧三大板块均具备增长潜力。国产影片品质提升、网综流量爆发、网络自制剧占比上升，共同推动行业向高质量发展。视频平台之间的竞争加剧，内容创新与优质IP成为关键。投资建议关注横店影视、华谊兄弟、光线传媒、芒果TV、华策影视等标的，同时需警惕市场波动与政策风险。