20131209-信达证券-非金属类建材行业_周报-新城镇化规划呼之欲出_绿色建材再引关注_17页_1mb

新城镇化规划与建材行业周报总结

核心内容

2013年12月9日发布的非金属类建材行业周报指出，随着国家新型城镇化规划的即将出台，绿色、低碳、智能将成为新型城镇化发展的主要方向。建材行业整体表现弱于沪深300，但水泥板块表现最佳，玻璃行业则面临市场信心不足的问题。

主要观点

• 新型城镇化政策导向：新型城镇化将坚持绿色低碳发展，加强生态文明制度建设，推动节能环保，绿色建材将受到更多关注。
• 水泥行业表现：水泥价格小幅上涨，但上涨区域和幅度缩小，预计后市将以平稳为主。华北、华东地区水泥价格稳步上升，市场信心有所增强。
• 玻璃行业疲软：玻璃价格持续下跌，市场信心指数下降，停产比例上升，行业整体表现不佳。
• 行业投资建议：维持对北新建材、东方雨虹的“买入”评级，建议关注纳川股份和伟星新材，因城市管网建设需求提升。同时，维持对冀东水泥的“增持”评级，推荐关注海螺水泥和江西水泥。
• 风险因素：行业周期性、房地产调控政策及经济下滑是主要风险。

关键信息

水泥行业

• 价格走势：
  • 全国高标P.O42.5水泥均价为371元/吨，周环比上升0.45%。
  • 全国低标P.C32.5水泥均价为340元/吨，周环比下降0.10%。
  • 价格上涨区域包括浙江杭州、安徽宣城、江苏南通、湖北鄂东和广东梅州等，涨幅20-30元/吨。
• 库存情况：
  • 全国水泥企业平均库存为63%，周环比持平。
• 新增产能：
  • 本周新疆有一条年产规模为220万吨的水泥生产线新投产。
  • 2013年期间，多个省份陆续有水泥生产线投产或开工，如贵州、四川、山东、新疆、甘肃、青海、黑龙江等。

玻璃行业

• 价格走势：
  • 中国玻璃价格指数周环比下降1.42%，至1074.14。
  • 沙河地区价格平稳，华中地区部分厂家下调价格，华南地区出货不畅。
• 库存情况：
  • 全国浮法玻璃生产线存货为2843万重量箱，周环比上升23万重量箱。
• 停产比例：
  • 全国浮法玻璃停产产能占比为16.65%，周环比上升0.18个百分点。
• 市场信心：
  • 中国玻璃市场信心指数下降2.35%，显示市场情绪偏弱。

行业动态

• 资源枯竭城市棚户区改造：我国将在2020年前完成资源枯竭城市的棚户区改造，预计将拉动建材需求。
• 河南大项目投资：河南省前10个月亿元及以上在建项目投资超1.3万亿元，本地水泥公司如同力水泥有望受益。

公司要闻

• 四川双马：拟以8.32亿元购买都江堰拉法基25%股权，形成关联交易。此前已进行补偿，累计补偿股份达1.36亿股。

行业投资策略

• 绿色建材：在新型城镇化政策推动下，绿色建材未来发展看好。
• 重点推荐公司：
  • 北新建材、东方雨虹：维持“买入”评级。
  • 纳川股份、伟星新材：建议重点关注，因城市管网建设需求增加。
  • 冀东水泥：维持“增持”评级，华北区域景气回升。
  • 海螺水泥、江西水泥：建议重点关注，华东地区水泥价格持续上调。

数据概览

行业表现

• 建材板块：本周涨幅为0.44%，跑输沪深300指数0.10个百分点。
• 水泥板块：表现最佳，涨幅2.69%，跑赢沪深300指数2.14个百分点。
• 陶瓷制造板块：表现最差，跌幅达10.01%。

风险提示

• 行业周期性风险：水泥和玻璃行业受宏观经济影响较大。
• 房地产调控风险：国家房地产调控力度加大，影响下游需求。
• 经济下滑风险：经济持续下滑可能导致建材行业需求下降。

投资建议

• 水泥行业：关注冀东水泥、海螺水泥和江西水泥，华东地区水泥价格持续上调，企业业绩有望超预期。
• 新型建材：绿色建材未来成长看好，重点关注北新建材、东方雨虹、纳川股份和伟星新材。
• 玻璃行业：短期市场信心不足，建议谨慎观望。

总结

2013年12月，建材行业整体表现弱于沪深300，但水泥板块表现突出。新型城镇化规划将绿色、低碳、智能作为发展重点，绿色建材关注度提升。水泥价格小幅上涨，但上涨区域和幅度缩小，华东和华北地区表现较好。玻璃行业则因需求疲软和库存压力上升，市场信心不足。行业投资策略建议关注绿色建材和城市管网建设相关企业，同时警惕行业周期、房地产调控和经济下滑带来的风险。