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市场震荡收平，情绪不见好转总结

核心内容概述

本报告发布于2018年7月22日，分析了A股市场近期的表现及未来走势，提出了相应的投资配置建议。报告指出，市场整体呈现震荡趋势，情绪尚未明显好转，但部分指数和行业具备反弹潜力。

主要观点

市场走势分析

• 本周市场整体震荡，两市中位数下跌 $0.15%$。
• 中信一级行业中，电力公用、非银金融、银行、通信和餐饮旅游涨幅居前；医药、家电、食品饮料、交通运输和有色金属跌幅居后。
• 大盘100指数本周实现正收益，而其他市值风格指数小幅下跌。
• 成长和价值风格相对均衡，仅大盘价值获得正收益。
• 市场整体因中美贸易战、资管新规、去杠杆等因素呈现震荡下跌，但本周反弹表明市场情绪有所改善，未来仍有看涨预期。

指数择时观点

• 沪深300：本周上涨 $0.01%$，市场情绪未明显好转，但继续大幅下跌可能性不大，建议持仓观望。
• 中证500：本周下跌 $0.56%$，市场已出现超跌趋势，底部雏形形成，建议加仓。
• 创业板指：本周下跌 $0.55%$，市场底部支撑较强，未来有望在缩量中找到突破口，维持看涨判断。

配置建议

• 风格配置：建议“均衡配置，稳健布局成长”。
• 择时策略：沪深300震荡，中证500震荡看涨，创业板指看涨。

关键信息

市值风格指数表现

• 大盘100：本周上涨 $0.34%$，今年累计收益 $-10.49%$。
• 中盘200：本周下跌 $0.30%$，今年累计收益 $-13.30%$。
• 小盘500：本周下跌 $0.45%$，今年累计收益 $-15.84%$。
• 小盘1000：本周下跌 $0.19%$，今年累计收益 $-20.87%$。
• 小盘1800-：本周下跌 $0.02%$，今年累计收益 $-21.39%$。

布林带分析

• 沪深300指数已下穿布林带，短期超跌，但仍处于中期下跌趋势中。
• 中证500指数已有明显超跌趋势，底部支撑较强，适合加仓。
• 创业板指未跌破支撑位，未来走势持乐观态度。

新股收益率监测

• 本周证监会核准了1家IPO批文，未披露筹资金额。
• 新股开板收益率平均为 $357%$，较6月上升105个百分点。
• A类账户年化收益率最高为 $8.77%$，B类账户为 $5.57%$，C类非受限账户为 $4.21%$。

市场周度观察

估值分析

• 中证500、中小盘风格指数、创业板处于历史相对低位。
• 行业方面，商贸零售、传媒、房地产处于历史低位。

图表说明

• 图1：大、中、小盘净值曲线。
• 图2：沪深300周线布林带走势图。
• 图3：中证500指数周线布林带走势图。
• 图4：创业板指周度布林带走势图。
• 图5：新股收益率统计。
• 图6：A类账户打新收益率监控。
• 图7：B类账户打新收益率监控。
• 图8：C类非受限账户打新收益率监控。
• 图9：市场指数PB（分位数/Z-Score）。
• 图10：市场指数PE（分位数/Z-Score）。
• 图11：行业指数PB（分位数/Z-Score）。
• 图12：行业指数PE（分位数/Z-Score）。

投资建议

• 长期配置：小市值1800-指数跌幅超过 $20%$，是较好的配置点位，建议稳步加仓，但不宜特别冒进。
• 短期策略：沪深300建议持仓观望，中证500和创业板指建议加仓，市场情绪企稳后有望反弹。

分析师信息

• 证券分析师：高建，执业证书编号：S0550511020011。
• 研究助理：
  • 肖承志：同济大学数学与应用数学学士，同济大学应用数学硕士，2016年加入东北证券研究所。
  • 孙凯歌：南京大学计算机科学与技术学士，中科院大学金融硕士，2017年加入东北证券研究所。

重要声明

• 本报告仅供本公司客户使用，不构成对任何人的证券买卖建议。
• 报告中的信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告结论反映作者的真实观点，未受任何第三方影响。
• 报告属于中风险（R3）等级金融产品及服务。

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