20211231-瑞达期货-焦煤焦炭期货周报_10页_479kb

市场研报总结：焦煤焦炭期货周报（2021年12月31日）

一、核心内容概览

1. 焦煤市场

• 期货价格：JM2205合约本周收盘价为2228.5元/吨，较前一周下跌98.5元/吨。
• 持仓变化：主力合约持仓量为42946手，较前一周减少4338手。
• 净持仓：焦煤前20名净持仓为1942手，较前一周增加210手。
• 现货价格：河北沙河驿主焦煤出厂含税价为2260元/吨，与上周持平。
• 基差：焦煤基差为31.5元/吨，较上周上涨98.5元/吨。
• 库存情况：洗煤厂原煤库存小幅增长，精煤库存小幅缩减；焦钢厂炼焦煤库存合计1465.07万吨，较上周增加37.66万吨。
• 开工率：洗煤厂开工率为70.73%，较上周下降0.28%；独立焦企剔除淘汰产能的利用率升至70.01%，较上周增加0.69%。
• 技术分析：JM2205合约探低回升，日MACD指标红柱平稳，操作建议为2150-2300区间高抛低吸。
• 市场观点：短期内焦煤生产仍受环保检查及煤矿安全影响，但钢厂补库需求或支撑焦煤震荡走强，需关注下游生产及终端需求变化。

2. 焦炭市场

• 期货价格：J2205合约本周收盘价为2934元/吨，较前一周下跌234.5元/吨。
• 持仓变化：主力合约持仓量为29932手，较前一周减少9163手。
• 净持仓：焦炭前20名净持仓为1050手，较前一周减少853手。
• 现货价格：唐山准一级金焦到厂含税价为2720元/吨，较上周上涨100元；一级冶金焦天津港报价为2810元/吨，与上周持平。
• 基差：焦炭基差为-214元/吨，较上周上涨334.5元/吨。
• 库存情况：焦炭港口库存合计204.8万吨，较上周增加17.5万吨；焦钢厂焦炭库存合计488.18万吨，较上周增加12.18万吨。
• 开工率：钢厂高炉开工率为71.49%，较上周增加3.62%；焦化厂开工率按产能分布，200万吨以上为66.99%，较上周增加0.44%。
• 市场观点：焦钢博弈结果逐渐显现，下游钢厂接受本轮焦炭提涨，但冬季需求走弱预期仍在，短期焦价或陷入宽幅震荡。
• 技术分析：J2205合约大幅下跌，日MACD指标绿柱扩张，操作建议为暂时观望。

二、多空因素分析

焦煤

• 利多因素：
  • 焦企对成本较低的焦煤采购意愿回升。
  • 部分进口煤数量受限，部分产区供应预期趋紧。
• 利空因素：
  • 疫情反复，各地开工率逐步降低。
  • 焦煤价格上涨导致吨焦盈利下滑。

焦炭

• 利多因素：
  • 煤价上涨，成本起支撑作用。
• 利空因素：
  • 钢焦博弈加剧，提涨处于僵持状态。
  • 下游冬季需求走弱预期仍在。

三、套利策略建议

四、关键信息总结

• 焦煤期货：JM2205合约探低回升，短期震荡走势为主。
• 焦炭期货：J2205合约大幅下跌，短期或陷入宽幅波动。
• 库存变化：焦煤和焦炭库存均有所增加，但精煤库存缩减，反映钢厂补库需求。
• 开工率：洗煤厂开工率小幅下降，焦企利用率上升，钢厂开工率显著回升。
• 市场情绪：受疫情和寒潮影响，下游情绪偏弱，但钢厂补库需求支撑市场。

五、免责声明

本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对其准确性及完整性不作任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应自行判断是否符合其特定状况。本报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，并不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。